연간 수출
4억
인크로스216050
일반서비스 · 2026-09-15
시가총액
616억
PER
5.09
PBR
0.47
SK 계열 미디어렙이에요.
2007년 티노솔루션즈로 설립돼 2009년 지금 이름으로 바뀌었고, 2019년 SK텔레콤이 지분을 인수한 뒤 SK스퀘어를 거쳐 지금은 SK네트웍스가 최대주주예요. 미디어렙은 광고주를 대신해 어느 매체에 얼마를 태울지 정하고 집행해 주는 대행업이라, 실적이 국내 디지털 광고 시장의 크기와 대형 광고주 물량에 그대로 좌우돼요. 회사 수익에서 큰 몫은 동영상 광고를 여러 매체에 한 번에 뿌려 주는 광고 네트워크 다윈이 차지해요. 여기에 검색·퍼포먼스 광고 자회사와 쇼핑 데이터를 활용한 커머스 광고 플랫폼을 두 번째 축으로 키우고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준인크로스의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 13.1% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 24.1% — 연간(22.8%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 126.7%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 5.0배 · PBR 0.5배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 이익률 하락 — 연간 22.8%의 높은 이익률이 유지되는지가 논리의 핵심이에요.
- '광고사업' 한 부문이 매출의 85%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '광고사업' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원광고·컨설팅은 경기에 민감한 서비스업이에요. 기업들이 지갑을 열면 먼저 좋아지고, 닫으면 먼저 줄어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 315억 | 368억 | 358억 | 345억 | 394억 | 518억 | 533억 | 468억 | 488억 | 505억 | 117억 | 5,226억 |
| 영업이익 ● | 90억 | 102억 | 111억 | 122억 | 148억 | 214억 | 196억 | 126억 | 100억 | 115억 | 28억 | 265억 |
| 당기순이익 | 63억 | 83억 | 86억 | 93억 | 123억 | 211억 | 154억 | 126억 | 97억 | 120억 | 20억 | 239억 |
| 영업이익률 | 28.6% | 27.7% | 31.0% | 35.4% | 37.6% | 41.3% | 36.8% | 26.9% | 20.5% | 22.8% | 23.9% | 7.9% |
| ROE | 13.5% | 13.4% | 13.7% | 14.2% | 16.5% | 22.7% | 14.5% | 11.0% | 8.1% | 9.2% | — | — |
| 부채비율 | 93.8% | 101.8% | 92.8% | 119.5% | 140.7% | 147.7% | 123.5% | 86.5% | 136.4% | 126.7% | 95.8% | 121.7% |
| 자산총계 | 905억 | 1,249억 | 1,213억 | 1,443억 | 1,793억 | 2,304억 | 2,369억 | 2,133억 | 2,837억 | 2,947억 | 2,516억 | 2.2조 |
| 자본총계 | 467억 | 619억 | 629억 | 657억 | 745억 | 930억 | 1,060억 | 1,144억 | 1,200억 | 1,300억 | 1,285억 | 9,546억 |
| 부채총계 | 438억 | 630억 | 584억 | 785억 | 1,048억 | 1,374억 | 1,309억 | 989억 | 1,637억 | 1,647억 | 1,231억 | 1.2조 |
| EPS | 516원 | 1,071원 | 1,096원 | 1,240원 | 1,701원 | 1,753원 | 1,281원 | 1,047원 | 806원 | 993원 | — | — |
| PER | 21.9배 | 13.5배 | 9.1배 | 12.7배 | 19.9배 | 19.0배 | 11.9배 | 10.2배 | 9.2배 | 6.7배 | — | — |
| PBR | 2.96배 | 2.84배 | 1.92배 | 2.93배 | 5.55배 | 4.36배 | 1.75배 | 1.14배 | 0.75배 | 0.63배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 15억(-25%), 이익률 14.3%예요. 미디어렙은 광고 경기를 따라가요.
업종 전체 종합
광고 대행업 12사 합계 · 억원같은 업종(광고 대행업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 5.0조 | 5.4조 | 5.6조 | 5.7조 | 4.7조 | 5.8조 | 7.1조 | 7.5조 | 7.7조 | 7.9조 | 1.8조 |
| 영업이익 | 3,024억 | 3,381억 | 3,840억 | 4,168억 | 3,883억 | 4,834억 | 5,572억 | 5,506억 | 5,640억 | 5,721억 | 693억 |
| 당기순이익 | 2,081억 | 2,663억 | 2,882억 | 3,017억 | 3,022억 | 3,574억 | 3,715억 | 3,817억 | 3,729억 | 3,732억 | 646억 |
| 영업이익률 | 6.1% | 6.3% | 6.8% | 7.4% | 8.2% | 8.4% | 7.8% | 7.4% | 7.3% | 7.3% | 3.9% |
| ROE | 11.2% | 13.3% | 13.5% | 13.2% | 12.3% | 13.0% | 12.6% | 11.8% | 10.6% | 10.1% | — |
| 부채비율 | 165.5% | 164.2% | 150.3% | 150.4% | 138.1% | 140.6% | 136.0% | 132.7% | 132.3% | 128.7% | 120.6% |
| 자산총계 | 4.9조 | 5.3조 | 5.4조 | 5.7조 | 5.9조 | 6.6조 | 6.9조 | 7.5조 | 8.2조 | 8.5조 | 8.1조 |
| 자본총계 | 1.9조 | 2.0조 | 2.1조 | 2.3조 | 2.5조 | 2.7조 | 2.9조 | 3.2조 | 3.5조 | 3.7조 | 3.7조 |
| 부채총계 | 3.1조 | 3.3조 | 3.2조 | 3.4조 | 3.4조 | 3.9조 | 4.0조 | 4.3조 | 4.7조 | 4.8조 | 4.4조 |
| 집계 종목 수 | 7사 | 8사 | 8사 | 8사 | 9사 | 9사 | 9사 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
광고는 경기 둔화로 광고주 예산이 보수적인 국면이에요 — 제일기획·이노션 모두 계열 물량의 안정성 위에 비계열·해외(북미) 확장이 성장 재료고, 배당 성향도 높은 편이에요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 8.4% → 2025년 7.3%.
동종업계 비교
광고 대행업 12개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 9위/12영업이익 5위/12영업이익률 1위/12ROE 3위/11부채비율↓ 9위/12
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 제일기획 ↗ | 4.5조 | 3,369억 | +4.7% | +7.4% | +4.6% | +13.1% | 126% | 8.6배 | 1.1배 |
| 2 | 이노션 ↗ | 2.1조 | 1,628억 | +1.2% | +7.6% | +5.1% | +10.0% | 154% | 8.0배 | 0.7배 |
| 3 | HS애드 ↗ | 4,839억 | 275억 | -12.8% | +5.7% | +3.6% | +8.2% | 140% | 5.9배 | 0.5배 |
| 4 | 오리콤 ↗ | 2,277억 | 89억 | +6.0% | +3.9% | +3.4% | +6.0% | 87% | 7.4배 | 0.4배 |
| 5 | KT나스미디어 ↗ | 1,179억 | 123억 | +13.5% | +10.4% | +5.8% | +3.4% | 118% | 21.3배 | 0.7배 |
| 6 | 엔비티 ↗ | 923억 | -65억 | -12.2% | -7.0% | -4.9% | -21.8% | 72% | — | 1.3배 |
| 7 | 차이커뮤니케이션 ↗ | 665억 | 44억 | +13.1% | +6.7% | +3.8% | +4.3% | 191% | 21.6배 | 0.5배 |
| 8 | 레뷰코퍼레이션 ↗ | 565억 | 89억 | +18.1% | +15.7% | — | — | 73% | 11.1배 | 1.2배 |
| 9 | 인크로스 ★ | 505억 | 115억 | +3.4% | +22.8% | +23.7% | +9.2% | 127% | 5.0배 | 0.5배 |
| 10 | 플레이디 ↗ | 402억 | 62억 | +4.2% | +15.5% | +14.6% | +6.5% | 60% | 5.0배 | 0.3배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
인건비 주도 · 총 178억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비71.2%127억
- 외주·운반12.2%22억
- 감가상각4.2%7억
- 기타12.4%22억
인건비(사람 비용)가 원가의 큰 축이에요. 인력 중심 사업이라 임금·인원이 늘면 원가가 오르고, 매출이 늘어도 사람을 더 써야 하면 마진이 잘 안 커요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 505억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 광고 사업85.0%
- 커머스 사업15.0%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 광고사업 | 429억 | 85.0% | +2.9% | -0.5%p | — |
| 커머스사업 | 76억 | 15.0% | +6.7% | +0.5%p | — |
부문별 매출 추이 (10개년)
광고사업커머스사업기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 1461위 · 검산완료전년비
+37.9%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
259억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
38.33배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
2.27배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
51.68%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
100.79%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원6건
- 현금·현물배당5
- 주식소각1
지분 희석1건
- 유상증자1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 36.8% · 유통 63.2%내부지분 36.8%유통 63.2%
- SK스퀘어 본인36.06%
- 손윤정 계열회사 임원0.39%
- 박희영 계열회사 임원0.31%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
298원
전년 242원
등기이사 보수
1인 1억
3명 · 총 2억
직원
255명
평균 0.58억
감사의견
적정의견
삼정회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2016~2025 · 5% 이상 10명스톤브릿지디지털애드&cr;사모투자합자회사 40.0%이탈SK스퀘어 36.1%엔에이치엔엔터테인먼트(주) 34.8%이탈SK텔레콤(주) 34.6%이탈스톤브릿지디지털애드사모투자합자회사 14.8%이탈제네시스제2호투자조합 5.6%이탈
5% 이상 합계
36.1%
2025 · 1명
2016 대비
-28.7%p
64.8% → 36.1%
이탈 보고자
8명
5% 아래로
| 보고자 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SK스퀘어 | · | · | · | · | · | 34.6 | 36.1 | 36.1 | 36.1 | 36.1 | +1.5%p |
| 스톤브릿지디지털애드&cr;사모투자합자회사이탈 | 40.0 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 엔에이치엔엔터테인먼트(주)이탈 | 11.2 | 35.3 | 34.8 | · | · | · | · | · | · | · | +23.6%p |
| 이재원이탈 | 8.0 | · | · | · | · | · | 5.0 | · | · | · | -2.9%p |
| 제네시스제2호투자조합이탈 | 5.6 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 3.2 | 1.6 | 0.2 | 0.2 | 0.1 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | · | -3.2%p |
| 스톤브릿지디지털애드사모투자합자회사이탈 | · | 14.8 | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 이준호이탈 | · | 5.0 | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| SK텔레콤(주)이탈 | · | · | · | 34.6 | 34.6 | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 모건스탠리앤씨오인터내셔널피엘씨이탈 | · | · | · | · | 5.2 | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 505억 | 115억 | 22.8% | 9.2% | 126.7% | 원문 |