연간 수출
809억
넵튠217270
IT 서비스 · 2026-09-15
시가총액
1,213억
PER
—
PBR
0.37
넵튠은 카카오게임즈 계열의 게임·게임광고 회사예요.
캐주얼 모바일게임과 자회사 님블뉴런의 PC·콘솔게임 '이터널 리턴'을 서비스하고, 자사 게임뿐 아니라 다른 개발사 게임과도 연계하는 광고 플랫폼 사업을 함께 해요. 이터널 리턴은 게임 안에서 시즌 패스나 협업 아이템, 게임 재화를 파는 방식으로 수익을 내는데, 이런 흥행 게임 하나에 실적이 좌우되는 것은 중소 게임사가 공통으로 안고 있는 구조적 특징이에요. 그래서 회사는 게임 개발·서비스 외에 광고 플랫폼 사업을 별도 축으로 키워, 자사 게임의 흥행 여부와 무관하게 벌어들이는 매출을 확보하려 하고 있어요. 여러 게임 스튜디오를 자회사로 둔 카카오게임즈 그룹 안에서 게임 개발과 광고 두 사업을 함께 하는 계열사로 자리잡고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준넵튠의 매출 감소는 업황 때문일까, 회사 문제일까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 22.1% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -3.6% — 연간(2.0%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 13.7%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PBR 0.4배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 22.1% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- 이익률이 2.0%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원이 그룹엔 게임사와 기업용 소프트웨어(SI·보안·AI) 회사가 섞여 있어요. 게임은 신작 하나로 실적이 크게 출렁이는 흥행 사업이고, 기업용 SW는 수주·구독 기반이라 상대적으로 꾸준해요. 겨울(4분기)에 수주가 몰려 1분기가 약해 보이는 회사도 많아요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 183억 | 205억 | 182억 | 180억 | 196억 | 203억 | 295억 | 997억 | 1,216억 | 1,225억 | 266억 | 5,115억 |
| 영업이익 ● | -31억 | -86억 | -184억 | -101억 | -87억 | -246억 | -287억 | 22억 | 96억 | 25억 | -9억 | 378억 |
| 당기순이익 | -40억 | — | — | — | 438억 | 698억 | -1,705억 | -167억 | 48억 | -406억 | 58억 | 497억 |
| 영업이익률 | -16.9% | -42.0% | -101.1% | -56.1% | -44.4% | -121.2% | -97.3% | 2.2% | 7.9% | 2.0% | -3.4% | -9.4% |
| ROE | -10.3% | — | — | — | 40.3% | 18.0% | -44.9% | -4.6% | 1.3% | -12.8% | — | — |
| 부채비율 | 22.9% | 33.7% | 88.4% | 86.6% | 48.5% | 20.3% | 12.3% | 12.1% | 10.0% | 13.7% | 17.7% | 59.6% |
| 자산총계 | 479억 | 1,103억 | 1,296억 | 1,157억 | 1,613억 | 4,661억 | 4,263억 | 4,084억 | 4,075억 | 3,593억 | 3,787억 | 2.8조 |
| 자본총계 | 389억 | 825억 | 688억 | 620억 | 1,086억 | 3,873억 | 3,796억 | 3,642억 | 3,704억 | 3,160억 | 3,218억 | 1.9조 |
| 부채총계 | 89억 | 278억 | 608억 | 537억 | 527억 | 788억 | 466억 | 442억 | 370억 | 434억 | 568억 | 9,282억 |
| EPS | -86원 | 1,808원 | -1,683원 | -799원 | 1,982원 | 3,451원 | -4,679원 | -352원 | 43원 | -895원 | — | — |
| PER | — | 8.2배 | — | — | 13.5배 | 8.1배 | — | — | 126.5배 | — | — | — |
| PBR | 9.58배 | 8.17배 | 6.70배 | 4.95배 | 11.22배 | 3.30배 | 1.26배 | 0.86배 | 0.67배 | 0.74배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 17억이에요. 게임 광고 사업이 실적을 받치고 있어요.
업종 전체 종합
소프트웨어 개발 및 공급업 60사 합계 · 억원같은 업종(소프트웨어 개발 및 공급업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 3.9조 | 5.0조 | 5.2조 | 5.6조 | 7.2조 | 7.6조 | 8.8조 | 8.8조 | 9.9조 | 10.6조 | 2.6조 |
| 영업이익 | 5,393억 | 7,388억 | 7,215억 | 6,619억 | 1.2조 | 7,079억 | 7,783억 | 4,096억 | 1,689억 | 4,270억 | 764억 |
| 당기순이익 | 3,855억 | 5,142억 | 4,675억 | 4,795억 | 9,653억 | 8,474억 | 2,326억 | 2,928억 | 1,560억 | 3,747억 | 969억 |
| 영업이익률 | 13.8% | 14.7% | 13.9% | 11.7% | 17.1% | 9.3% | 8.9% | 4.6% | 1.7% | 4.0% | 2.9% |
| ROE | 9.5% | 9.7% | 9.0% | 8.3% | 13.5% | 9.3% | 2.5% | 3.1% | 1.6% | 3.4% | — |
| 부채비율 | 48.4% | 51.3% | 53.1% | 55.5% | 51.9% | 56.3% | 55.0% | 61.1% | 63.7% | 59.1% | 58.1% |
| 자산총계 | 6.1조 | 8.0조 | 7.9조 | 9.0조 | 10.8조 | 14.2조 | 14.4조 | 15.4조 | 16.3조 | 17.6조 | 17.6조 |
| 자본총계 | 4.1조 | 5.3조 | 5.2조 | 5.8조 | 7.1조 | 9.1조 | 9.3조 | 9.5조 | 10.0조 | 11.1조 | 11.1조 |
| 부채총계 | 2.0조 | 2.7조 | 2.8조 | 3.2조 | 3.7조 | 5.1조 | 5.1조 | 5.8조 | 6.3조 | 6.5조 | 6.5조 |
| 집계 종목 수 | 24사 | 34사 | 34사 | 34사 | 49사 | 49사 | 49사 | 59사 | 59사 | 59사 | 60사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
게임은 신작 사이클, 기업용 SW는 수주 사이클을 타는 국면이에요. 게임 대형사는 리니지류 의존을 줄이는 신작 성과가 관건이고, AI·보안·의료 SW 쪽은 아직 적자인 회사가 많지만 AI 투자 붐이 수요를 끌어올리는 중이에요. 1분기는 계절적으로 약한 회사가 많아 연간 흐름으로 보는 게 좋아요. 업종 전체 영업이익률: 2020년 17.1% → 2025년 4.0%.
동종업계 비교
소프트웨어 개발 및 공급업 59개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 13위/30영업이익 16위/30영업이익률 17위/30ROE 23위/29부채비율↓ 1위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 현대오토에버 ↗ | 4.3조 | 2,553억 | +14.5% | +6.0% | +4.4% | +10.0% | 92% | 54.5배 | 5.4배 |
| 2 | NC ↗ | 1.5조 | 161억 | -4.5% | +1.1% | +23.1% | +10.3% | 29% | 11.2배 | 1.2배 |
| 3 | 네오위즈홀딩스 ↗ | 4,368억 | 552억 | +18.7% | +12.6% | +14.1% | +8.5% | 24% | 4.4배 | 0.4배 |
| 4 | 한컴 ↗ | 3,267억 | 364억 | +7.2% | +11.1% | +7.5% | +5.0% | 47% | 11.8배 | 1.1배 |
| 5 | 드림시큐리티 ↗ | 3,189억 | 225억 | +18.6% | +7.1% | +2.3% | +4.9% | 281% | 30.6배 | 2.1배 |
| 6 | FSN ↗ | 2,723억 | 305억 | +46.9% | +11.2% | -5.8% | -16.9% | 303% | — | 0.9배 |
| 7 | KG파이낸셜 ↗ | 2,338억 | 331억 | -12.2% | +14.2% | +9.7% | +6.3% | 55% | 6.4배 | 0.4배 |
| 8 | 다날 ↗ | 2,254억 | 23억 | -13.6% | +1.0% | -30.3% | -22.2% | 141% | — | 1.1배 |
| 9 | 라온피플 ↗ | 2,238억 | -162억 | +1.6% | -7.2% | -9.1% | -46.4% | 346% | — | 0.7배 |
| 10 | 아이스크림미디어 ↗ | 1,959억 | 618억 | +28.7% | +31.5% | +25.1% | +24.1% | 31% | 4.7배 | 1.1배 |
| 13 | 넵튠 ★ | 1,225억 | 25억 | +0.8% | +2.0% | -33.1% | -12.9% | 14% | — | 0.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
품목별 매출
2025년 · 총매출 1,225억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 비중 (2025)
- 게임 · 서비스 · LINE퍼즐탄탄,무한의계단고양이오피스,고양이스낵바이터널리턴등83.8%1,027억
- 애드테크(AdTech) · 서비스 · AD(X),AdPie,PointPub9.0%110억
- 기타 · 서비스 · Remake,Klat,비게임유틸app,영상콘텐츠등7.2%88억
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 게임 · 서비스 · LINE퍼즐탄탄,무한의계단고양이오피스,고양이스낵바이터널리턴등 | 1,027억 | 83.8% | 0.0% | -0.7%p |
| 애드테크(AdTech) · 서비스 · AD(X),AdPie,PointPub | 110억 | 9.0% | -1.5% | -0.2%p |
| 기타 · 서비스 · Remake,Klat,비게임유틸app,영상콘텐츠등 | 88억 | 7.2% | +15.0% | +0.9%p |
품목별 매출 추이 (9개년)
게임 서비스 LINE퍼즐탄탄,무한의계단고양이오피스,고양이스낵바이터널리턴등애드테크(AdTech) 서비스 AD(X),AdPie,PointPub기타 서비스 Remake,Klat,비게임유틸app,영상콘텐츠등기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 1045위 · 검산완료전년비
-2.7%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
0.07배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금 비중
32.16%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원1건
- 주식소각1
지분 희석8건
- 유상증자5
- 전환사채권발행3
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 6개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2015 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 콘솔 게임 | — | — | 42.1% | 41.5% | 41.5% | 31.4% | -10.7%p |
| 모바일 게임 | 25.2% | 19.6% | 43.4% | 7.2% | 7.2% | 16.3% | -8.9%p |
| 아케이드 게임 | — | — | — | 3.1% | 3.1% | 20.6% | +17.5%p |
| 아케이드 게임장 | — | — | 4% | — | — | 2.4% | -1.6%p |
| PC방 | — | 35.2% | 20% | 3.9% | 3.9% | 11.6% | -23.6%p |
| PC 게임 | — | — | — | 10.6% | 10.6% | — | 0.0%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 12.5 · 9.8
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 50.9% · 유통 49.1%내부지분 50.9%유통 49.1%
- ㈜크래프톤 최대주주 (본인)45.07%
- 강율빈 특수관계인 (계열회사 임원)2.71%
- 정욱 특수관계인 (계열회사의 임원)3.15%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 2억
1명 · 총 5억
직원
125명
평균 0.64억
감사의견
적정의견
삼정회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2015~2025 · 5% 이상 10명(주)크래프톤 46.9%(주)카카오게임즈 39.4%이탈성춘호 9.6%이탈손호준 7.3%이탈정욱 5.3%이탈남종이 5.3%이탈
5% 이상 합계
46.9%
2025 · 1명
2015 대비
+41.9%p
5.0% → 46.9%
이탈 보고자
8명
5% 아래로
| 보고자 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)크래프톤 | · | · | · | · | 6.3 | 6.2 | · | · | · | · | 46.9 | +40.6%p |
| 대우증권(주)이탈 | 5.0 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 우리사주조합 | · | 3.0 | 0.9 | 0.6 | 0.4 | 0.3 | 0.1 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -3.0%p |
| 정욱이탈 | · | 13.9 | 12.9 | 11.5 | 10.5 | 10.4 | 7.8 | 5.3 | 5.3 | 5.3 | · | -8.6%p |
| 손호준이탈 | · | 13.1 | 12.1 | 10.8 | 9.9 | 9.8 | 7.3 | · | · | · | · | -5.8%p |
| 성춘호이탈 | · | 13.0 | 12.0 | 10.7 | 9.8 | 9.6 | · | · | · | · | · | -3.4%p |
| (주)넥슨코리아이탈 | · | 5.5 | 5.0 | · | · | · | · | · | · | · | · | -0.4%p |
| 남종이이탈 | · | 5.3 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 케이큐브1호벤처투자조합이탈 | · | 5.3 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| (주)카카오게임즈이탈 | · | · | · | 11.0 | 10.1 | 9.9 | 32.6 | 39.6 | 39.5 | 39.4 | · | +28.4%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1,225억 | 25억 | 2.0% | -12.9% | 13.7% | 원문 |