연간 수출
1.6조
화승엔터프라이즈241590
섬유·의류 · 2026-09-15
시가총액
1,696억
PER
—
PBR
0.37
아디다스 신발 OEM 회사예요.
베트남·인도네시아·중국 생산기지에서 아디다스 신발을 ODM 방식으로 생산해 매출 대부분을 차지하며, 아디다스 내 점유율 상위권 벤더로 원자재 소싱과 물류 대행 등 중계무역 업무도 함께 하고 있어요. 매출의 대부분이 아디다스그룹(리복 포함) 한 브랜드에서 나오는 구조라 아디다스의 발주 물량과 환율 변동에 실적이 크게 좌우돼요. 인건비가 낮은 동남아 여러 나라에 생산기지를 분산해 두는 방식으로 원가 경쟁력과 공급 안정성을 함께 유지하고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준화승엔터프라이즈의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 2.7% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 1.8% — 연간(2.3%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 180.4%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PBR 0.4배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 이익률이 2.3%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
- 매출 증가율이 2.7%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- 부채비율 180.4% — 당장 위험한 수준은 아니지만 금리나 업황이 나빠질 때 여유가 크지 않아요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원신발 OEM(화승엔터프라이즈)은 아디다스 신발을 베트남·인도네시아 공장에서 대신 만드는 수출 그룹이에요 — 아디다스 한 고객 비중이 절대적이라 그 브랜드의 재고·주문 사이클이 곧 실적이에요. 고객사 회복과 환율이 관전 포인트예요. 아래 표에서 색칠한 매출액(주문)과 영업이익률을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 6,402억 | 7,682억 | 8,792억 | 1.2조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.7조 | 1.2조 | 1.6조 | 1.6조 | 3,975억 |
| 영업이익 ● | 438억 | 585억 | 403억 | 854억 | 625억 | 71억 | 528억 | 130억 | 826억 | 357억 | 73억 |
| 당기순이익 | 349억 | 416억 | 171억 | 652억 | 415억 | -68억 | -75억 | -253억 | 344억 | -271억 | -92억 |
| 영업이익률 | 6.8% | 7.6% | 4.6% | 7.1% | 5.6% | 0.6% | 3.2% | 1.1% | 5.1% | 2.3% | 1.8% |
| ROE | 18.1% | 15.9% | 6.0% | 17.7% | 7.7% | -1.2% | -1.3% | -4.5% | 6.1% | -5.8% | — |
| 부채비율 | 126.5% | 139.7% | 168.6% | 166.4% | 114.9% | 141.7% | 149.6% | 143.2% | 172.8% | 180.4% | 200.4% |
| 자산총계 | 4,367억 | 6,268억 | 7,605억 | 9,789억 | 1.2조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.4조 | 1.5조 | 1.3조 | 1.4조 |
| 자본총계 | 1,928억 | 2,615억 | 2,831억 | 3,675억 | 5,375억 | 5,504억 | 5,912억 | 5,594억 | 5,637억 | 4,713억 | 4,731억 |
| 부채총계 | 2,439억 | 3,653억 | 4,773억 | 6,114억 | 6,175억 | 7,798억 | 8,846억 | 8,012억 | 9,739억 | 8,501억 | 9,479억 |
| EPS | 576원 | 746원 | 284원 | 1,031원 | 662원 | -108원 | -165원 | -434원 | 546원 | -477원 | — |
| PER | 13.3배 | 16.1배 | 37.5배 | 16.4배 | 21.5배 | — | — | — | 15.8배 | — | — |
| PBR | 2.40배 | 2.78배 | 2.28배 | 2.79배 | 1.60배 | 1.85배 | 0.95배 | 0.92배 | 0.93배 | 0.63배 | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 854억원(2019) · 최저 71억원(2021). 최신 2025년은 357억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 3,975억·영업이익 73억(영업이익률 1.8%), 영업이익 전년동기 -21.5%.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 1.8조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- ODM부문99.6%
- 유통및기타부문0.4%
부문별 영업이익 비중
- ODM97.9%349억
- 기타부문2.1%8억
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 영업이익 | 영업이익률 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ODM | 1.8조 | 349억 | 2.0% | 98.4% | — | — | — |
| 기타부문 | 297억 | 8억 | 2.6% | 1.6% | — | — | — |
부문별 매출 추이 (7개년)
ODM기타부문기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·영업이익은 IFRS 부문별 보고 주석(부문합·조정 전, 연결 영업이익과 검산 일치) · 출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 795위 · 검산완료전년비
-2.8%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
800억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
0.81배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
3.71배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
8.46%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
7.26%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당10
지분 희석8건
- 전환사채권발행7
- 유상증자1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 68.7% · 유통 31.3%내부지분 68.7%유통 31.3%
- (주)화승인더스트리 최대주주68.37%
- 현석호 기타비상무이사0.28%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
50원
전년 45원
등기이사 보수
1인 1억
4명 · 총 6억
직원
5명
평균 0.52억
감사의견
적정의견
한울회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2016~2025 · 5% 이상 2명(주)화승인더스트리 68.4%국민연금공단 6.5%이탈
5% 이상 합계
68.4%
2025 · 1명
2016 대비
-7.5%p
75.9% → 68.4%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)화승인더스트리 | 70.9 | 74.1 | 71.7 | 71.7 | 71.7 | 71.7 | 71.7 | 71.7 | 68.4 | 68.4 | -2.5%p |
| 국민연금공단이탈 | 5.0 | 7.0 | 9.8 | 7.6 | 10.1 | 10.2 | 8.7 | 7.0 | 6.5 | · | +1.5%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1.6조 | 357억 | 2.3% | -5.8% | 180.4% | 원문 |