이익의 현금화주의
0.02배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
TS인베스트먼트246690
금융 · 2026-09-15
시가총액
530억
PER
6.48
PBR
0.54
세컨더리(구주 인수) 투자에 강한 벤처캐피탈이에요.
2008년 설립돼 2016년 코스닥에 상장했고, 중소기업창업투자회사이자 사모집합투자업자로 등록해 벤처투자조합과 사모펀드(PEF)를 함께 운용해요. 수익은 펀드를 굴리며 매년 꾸준히 받는 관리보수와, 투자한 회사의 지분을 팔거나 값을 다시 매길 때 잡히는 이익으로 나뉘는데 뒤쪽 변동이 실적을 크게 흔들어요. 세컨더리는 새로 투자하기보다 다른 펀드가 이미 갖고 있던 지분을 넘겨받는 방식이라, 회수 시점을 비교적 앞당겨 잡을 수 있다는 점이 이 회사의 색깔이에요. 농업정책보험금융원의 세컨더리 펀드 운용사(GP) 자격도 갖추고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준TS인베스트먼트의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 19.9% 늘었어요.
- 은행·보험·증권은 예금과 보험계약이 부채로 잡혀서 제조업처럼 부채비율·이익률로 재무 부담을 읽을 수 없어요. 자본 적정성(BIS비율·K-ICS)과 대손·손해율로 봐야 해요.
- PER 6.3배 · PBR 0.5배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 대손·손해율이 논리를 바꿔요 — 금융사는 매출이 늘어도 떼이는 돈(대손충당금)이나 지급 보험금이 함께 늘면 이익이 줄어요.
- 매출 증가율이 19.9%로 완만해요. 떼이는 돈(대손)이 줄거나 수수료 같은 비이자 수익이 커져야 이익이 늘어요.
- PER 6.3배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 이자 이익과 대손충당금이 이번 흐름을 이어가는지.
- 분기보고서의 대손충당금 전입액·연체율(은행)과 손해율(보험) 추이 — 이익보다 먼저 나빠지는 자리예요.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
4개 기간 · 억원벤처캐피탈·투자사는 펀드로 기업에 투자하고 회수(엑시트)할 때 버는 구조라, 실적이 분기마다 크게 출렁이는 게 정상이에요. 한 분기 숫자보다 운용자산(AUM)이 커지는지, 회수 실적이 쌓이는지를 길게 보는 업종이에요.
| 항목 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 262억 | 176억 | 196억 | 71억 | 125억 |
| 영업이익 ● | 143억 | -30억 | 90억 | 54억 | 45억 |
| 당기순이익 | 120억 | -24억 | 70억 | -23억 | 35억 |
| 영업이익률 | 54.6% | -17.0% | 45.9% | 76.1% | 38.5% |
| ROE | 13.4% | -2.8% | 7.1% | — | — |
| 부채비율 | 21.2% | 9.6% | 27.2% | 26.2% | 24.9% |
| 자산총계 | 1,088억 | 956억 | 1,252억 | 1,249억 | 2,410억 |
| 자본총계 | 898억 | 872억 | 984억 | 990억 | 1,975억 |
| 부채총계 | 190억 | 84억 | 268억 | 259억 | 434억 |
| EPS | 258원 | -60원 | 172원 | — | — |
| PER | 10.9배 | — | 15.9배 | — | — |
| PBR | 0.74배 | 0.50배 | 0.66배 | — | — |
| 배당수익률 | 0.4% | 0.6% | 0.6% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 27억 적자예요. 회수 시점의 공백 — 세컨더리 펀드 성과가 관건이에요.
업종 전체 종합
신탁업 및 집합 투자업 8사 합계 · 억원같은 업종(신탁업 및 집합 투자업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 1,530억 | 1,915억 | 1,867억 | 1,997억 | 877억 | 1,603억 | 1,108억 | 3,406억 | 2,556억 | 2,888억 | 578억 |
| 영업이익 | 228억 | 281억 | 253억 | 246억 | 255억 | 818억 | 223억 | 934억 | 663억 | 976억 | 134억 |
| 당기순이익 | 195억 | 189억 | 212억 | 188억 | 222억 | 617억 | 134억 | 769억 | 567억 | 802억 | 112억 |
| 영업이익률 | 14.9% | 14.7% | 13.6% | 12.3% | 29.1% | 51.0% | 20.1% | 27.4% | 25.9% | 33.8% | 23.2% |
| ROE | 9.7% | 8.4% | 8.0% | 6.7% | 12.5% | 24.1% | 5.3% | 8.3% | 5.9% | 7.8% | — |
| 부채비율 | 27.5% | 27.2% | 20.9% | 29.3% | 39.6% | 38.1% | 21.3% | 16.3% | 13.4% | 18.5% | 20.6% |
| 자산총계 | 2,559억 | 3,031억 | 3,342억 | 3,842억 | 2,478억 | 3,541억 | 3,094억 | 1.1조 | 1.1조 | 1.2조 | 1.2조 |
| 자본총계 | 2,007억 | 2,259억 | 2,644억 | 2,815억 | 1,775억 | 2,564억 | 2,549억 | 9,253억 | 9,658억 | 1.0조 | 9,810억 |
| 부채총계 | 552억 | 615억 | 552억 | 825억 | 703억 | 977억 | 544억 | 1,504억 | 1,290억 | 1,911억 | 2,022억 |
| 집계 종목 수 | 2사 | 4사 | 4사 | 4사 | 3사 | 3사 | 3사 | 8사 | 8사 | 8사 | 8사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
벤처투자 시장은 회수(IPO·M&A) 창구가 다시 열리는 초입이에요. 금리 하락과 IPO 회복이 이어지면 펀드 성과보수가 돌아오는 구조 — 분기 실적보다 회수 뉴스를 보세요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 51.0% → 2025년 33.8%.
동종업계 비교
신탁업 및 집합 투자업 8개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 4위/7영업이익 4위/7영업이익률 3위/7ROE 2위/7부채비율↓ 6위/8
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 스틱인베스트먼트 ↗ | 912억 | 172억 | +14.8% | +18.8% | +16.3% | +5.8% | 20% | 19.9배 | 1.2배 |
| 2 | DSC인베스트먼트 ↗ | 451억 | 223억 | +16.9% | +49.5% | +39.4% | +13.6% | 37% | 11.7배 | 1.6배 |
| 3 | SBI인베스트먼트 ↗ | 327억 | 93억 | +14.0% | +28.5% | +28.5% | +6.3% | 5% | 8.5배 | 0.5배 |
| 4 | TS인베스트먼트 ★ | 196억 | 90억 | +11.5% | +46.0% | +35.7% | +7.1% | 27% | 6.3배 | 0.5배 |
| 5 | GMI벤처 ↗ | 129억 | 33억 | +24.7% | +25.7% | +22.1% | +7.0% | 77% | 6.7배 | 0.5배 |
| 6 | 린드먼아시아 ↗ | 74억 | 36억 | -18.3% | +48.5% | +40.2% | +5.0% | 9% | 13.3배 | 0.7배 |
| 7 | 대성창투 ↗ | 0억 | 0억 | -53.9% | +8.6% | +3.4% | +0.3% | 1% | 143.7배 | 0.5배 |
| 8 | 에이티넘인베스트 ↗ | — | — | — | — | — | — | 10% | 3.9배 | 0.5배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
현금마진
1.02%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
35.71%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원2건
- 현금·현물배당1
- 주식소각1
지분 희석1건
- 유상증자1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 35.4% · 유통 64.6%내부지분 35.4%유통 64.6%
- 김웅 최대주주 본인18.89%
- ㈜티에스인베스트홀딩스 최대주주의 특수관계법인15.87%
- 변기수 발행회사임원0.67%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
15원
전년 10원
등기이사 보수
1인 3억
2명 · 총 5억
직원
19명
평균 1.41억
감사의견
적정의견
태성회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2016~2025 · 5% 이상 5명(주)티에스&cr;인베스트홀딩스 21.1%이탈김웅 18.9%(주)티에스인베스트홀딩스(구.(주)봄비홀딩스) 15.9%김영호 5.9%이탈조경훈 5.4%이탈
5% 이상 합계
34.8%
2025 · 2명
2016 대비
-23.3%p
58.1% → 34.8%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 김웅 | 25.1 | 25.1 | 25.1 | 25.1 | 23.1 | 21.6 | 21.5 | 20.4 | 20.4 | 18.9 | -6.2%p |
| (주)티에스인베스트홀딩스(구.(주)봄비홀딩스) | 21.7 | 21.7 | · | · | · | 12.0 | 12.0 | 16.3 | 17.1 | 15.9 | -5.8%p |
| 김영호이탈 | 5.9 | 5.9 | 5.9 | 5.9 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 조경훈이탈 | 5.4 | 5.4 | 5.4 | 5.4 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| (주)티에스&cr;인베스트홀딩스이탈 | · | · | 21.7 | 21.7 | 21.1 | · | · | · | · | · | -0.6%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 196억 | 90억 | 46.0% | 7.1% | 27.3% | 원문 |