연간 수출
285억
크라운제과264900
음식료·담배 · 2026-09-15
시가총액
1,008억
PER
8.35
PBR
0.45
크라운 과자(빅파이) 회사예요.
1947년 영일당제과소로 출발해 2017년 인적분할로 지금의 법인이 됐고, 산도·쿠크다스·빅파이·미니쉘 같은 비스킷과 초콜릿 과자를 만드는 것이 본업이에요. 국내 제과 시장은 인구가 늘지 않아 전체 크기가 거의 고정된 상태에서 몇몇 대형 제과사가 진열대를 나눠 갖는 구조라, 새 제품보다 오래된 장수 브랜드가 매출을 떠받치고 원재료값과 판촉비가 이익을 좌우해요. 매출의 대부분이 국내에서 나와 해외 비중이 낮다는 점도 특징이에요. 지주회사 크라운해태홀딩스가 회사 지분 40%가량을 들고 있고, 같은 그룹 안에 해태제과식품이 있어 두 제과사가 한 지붕 아래 묶여 있는 구조예요.
인사이트
2026-09-16 기준크라운제과의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 3.3% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 3.2% — 연간(3.4%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 56.0%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 8.3배 · PBR 0.5배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- PER 8.3배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
10개 기간 · 억원제과(크라운제과)는 경기를 덜 타는 방어 내수 그룹이에요 — 원재료(설탕·팜유·카카오)와 환율이 원가를 가르고, 가격 인상의 전가력이 이익률을 지키죠(3~7%). 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률(가격 전가)을 보세요.
| 항목 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 3,209억 | 3,885억 | 3,866억 | 3,815억 | 3,812억 | 4,136억 | 4,347억 | 4,381억 | 4,448억 | 1,107억 | 375억 |
| 영업이익 ● | 211억 | 203억 | 265억 | 235억 | 159억 | 176억 | 284억 | 210억 | 153억 | 35억 | 12억 |
| 당기순이익 | 137억 | 137억 | 189억 | 162억 | 131억 | 271억 | 235억 | 168억 | 123억 | 34억 | 4억 |
| 영업이익률 | 6.6% | 5.2% | 6.9% | 6.2% | 4.2% | 4.3% | 6.5% | 4.8% | 3.4% | 3.2% | 0.7% |
| ROE | 11.3% | 10.7% | 13.3% | 10.6% | 8.2% | 14.1% | 11.5% | 7.8% | 5.4% | — | — |
| 부채비율 | 172.1% | 159.6% | 134.4% | 114.2% | 102.1% | 71.7% | 65.3% | 63.1% | 56.0% | 56.0% | 86.7% |
| 자산총계 | 3,287억 | 3,328억 | 3,329억 | 3,270억 | 3,246억 | 3,302억 | 3,386억 | 3,509억 | 3,550억 | 3,547억 | 3,007억 |
| 자본총계 | 1,208억 | 1,282억 | 1,420억 | 1,527억 | 1,606억 | 1,923억 | 2,048억 | 2,152억 | 2,275억 | 2,273억 | 1,724억 |
| 부채총계 | 2,079억 | 2,046억 | 1,909억 | 1,744억 | 1,640억 | 1,379억 | 1,338억 | 1,357억 | 1,274억 | 1,273억 | 1,284억 |
| EPS | 1,028원 | 1,029원 | 1,425원 | 1,247원 | 1,024원 | 2,116원 | 1,834원 | 1,312원 | 964원 | — | — |
| PER | 13.7배 | 9.0배 | 6.1배 | 7.1배 | 9.0배 | 4.0배 | 4.6배 | 5.9배 | 9.1배 | — | — |
| PBR | 1.46배 | 0.91배 | 0.77배 | 0.73배 | 0.72배 | 0.55배 | 0.51배 | 0.45배 | 0.48배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | 3.0% | 3.6% | 3.2% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 284억원(2023) · 최저 153억원(2025). 최신 2025년은 153억원입니다. 지금이 10년 바닥권입니다. · 업황 저점 국면 — 회복 시 이익 레버리지 기대 · 최근 2026년 반기: 매출 1,107억·영업이익 35억(영업이익률 3.2%), 영업이익 직전분기 -12.5%.
업종 전체 종합
식료품 제조업 4사 합계 · 억원같은 업종(식료품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 2,445억 | 6,112억 | 7,308억 | 7,377억 | 7,427억 | 7,887억 | 8,832억 | 9,325억 | 9,492억 | 9,284억 | 2,207억 |
| 영업이익 | 304억 | 736억 | 531억 | 398억 | 545억 | 740억 | 645억 | 719억 | 665억 | 550억 | 77억 |
| 당기순이익 | 129억 | 511억 | 502억 | 241억 | 376억 | 527억 | 689억 | 583억 | 451억 | 358억 | 46억 |
| 영업이익률 | 12.4% | 12.0% | 7.3% | 5.4% | 7.3% | 9.4% | 7.3% | 7.7% | 7.0% | 5.9% | 3.5% |
| ROE | 7.7% | 15.8% | 13.9% | 6.3% | 8.7% | 11.0% | 12.6% | 9.4% | 6.3% | 4.7% | — |
| 부채비율 | 95.5% | 111.6% | 121.0% | 117.3% | 105.3% | 90.9% | 78.2% | 76.6% | 71.0% | 62.7% | 68.8% |
| 자산총계 | 3,266억 | 6,865억 | 7,993억 | 8,265억 | 8,905억 | 9,186억 | 9,771억 | 1.1조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.3조 |
| 자본총계 | 1,671억 | 3,244억 | 3,617억 | 3,803억 | 4,339억 | 4,811억 | 5,482억 | 6,187억 | 7,181억 | 7,596억 | 7,444억 |
| 부채총계 | 1,595억 | 3,621억 | 4,376억 | 4,461억 | 4,567억 | 4,375억 | 4,289억 | 4,740억 | 5,097억 | 4,763억 | 5,124억 |
| 집계 종목 수 | 2사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제과는 카카오(초콜릿 원료) 가격 급등의 부담을 가격 인상으로 넘기는 국면이에요 — 수출(K스낵)이 새 성장축이에요. 업종 전체 영업이익률: 2016년 12.4% → 2025년 5.9%.
동종업계 비교
식료품 제조업 4개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 1위/4영업이익 2위/4영업이익률 3위/4ROE 2위/4부채비율↓ 1위/4
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 크라운제과 ★ | 4,448억 | 153억 | +1.5% | +3.4% | +2.8% | +5.4% | 56% | 8.3배 | 0.5배 |
| 2 | 우리손에프앤지 ↗ | 2,871억 | 327억 | -1.9% | +11.4% | +8.2% | +6.8% | 63% | 4.5배 | 0.3배 |
| 3 | 정다운 ↗ | 1,609억 | 68억 | -11.6% | +4.2% | +3.8% | +4.6% | 63% | 12.2배 | 0.6배 |
| 4 | 에르코스 ↗ | 356억 | 3억 | -2.3% | +0.8% | -17.4% | -11.5% | 85% | — | 1.0배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 2,115억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료49.4%1,045억
- 인건비21.3%449억
- 외주·운반4.3%90억
- 감가상각3.2%68억
- 기타21.8%461억
비용의 49%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
판매 경로별 매출
2025년 · 총매출 4,448억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 판매 경로로 나오는지예요(수출/내수, 소비자 직접판매 B2C/기업 납품 B2B, 온라인·홈쇼핑 등). 수출·온라인 비중이 크면 환율·플랫폼 정책에, 특정 경로 쏠림이 크면 그 경로 변화에 실적이 흔들려요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 제 과83.1%
- 상품매출14.6%
- 용역매출2.2%
- 기타매출0.1%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 판매 경로 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 제과 · (주)크라운제과 · 제품매출 · 비스킷웨하스캔디등 · 내수 | 3,983억 | 77.8% | +6.7% | +2.7%p |
| 제과 · (주)크라운제과 · 상품매출 · 쌀과자등 · 내수 | 733억 | 14.3% | -11.9% | -2.4%p |
| 제과 · (주)크라운제과 · 제품매출 · 비스킷웨하스캔디등 · 수출 | 268억 | 5.2% | +2.2% | -0.0%p |
| 제과 · (주)크라운제과 · 용역매출 · 기타 | 110억 | 2.1% | -9.3% | -0.3%p |
| 제과 · (주)크라운제과 · 상품매출 · 쌀과자등 · 수출 | 17억 | 0.3% | -5.9% | -0.0%p |
| 제과 · (주)크라운제과 · 임대매출 · 기타 | 6억 | 0.1% | — | — |
판매 경로별 매출 추이 (9개년)
제과 (주)크라운제과 제품매출 비스킷웨하스캔디등 내수제과 (주)크라운제과 상품매출 쌀과자등 내수제과 (주)크라운제과 제품매출 비스킷웨하스캔디등 수출제과 (주)크라운제과 용역매출 기타제과 (주)크라운제과 상품매출 쌀과자등 수출제과 (주)크라운제과 임대매출 기타제과 (주)크라운제과 매출에누리등기타·과거 부문
비중은 판매 경로 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 판매 경로별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(판매 경로 기준) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 1107위 · 검산완료전년비
+1.7%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
35억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
19.12배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.39배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
4.77%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
3.91%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당9
- 자기주식취득1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
판가 vs 물량
품목 6개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +1.5%=판가 0.0%+물량 ≈+1.5%
- 주)크라운제과 산도0.0%
- 주)크라운제과 하임0.0%
- 주)크라운제과 콘칲0.0%
- 주)크라운제과 죠리퐁0.0%
- 주)크라운제과 마이쮸0.0%
- 주)크라운제과 땅콩카라멜0.0%
매출이 +1.5% 움직였는데, 판가 0.0%·물량 ≈+1.5%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 61.7% · 유통 38.3%내부지분 61.7%유통 38.3%
- (주)크라운 해태홀딩스 본인39.50%
- 윤영달 특수20.26%
- 육명희 특수1.57%
- 윤석빈 특수0.32%
- 기종표 임원0.04%
- (주)두라푸드 특수1.15%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
280원
전년 280원
직원
1,302명
평균 0.52억
감사의견
적정의견
안진회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2017~2025 · 5% 이상 2명(주)크라운해태홀딩스 39.5%윤영달 20.3%
5% 이상 합계
59.8%
2025 · 2명
2017 대비
0.0%p
59.8% → 59.8%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)크라운해태홀딩스 | 39.5 | 39.5 | 39.5 | 39.5 | 39.5 | 39.5 | 39.5 | 39.5 | 39.5 | 0.0%p |
| 윤영달 | 20.3 | 20.3 | 20.3 | 20.3 | 20.3 | 20.3 | 20.3 | 20.3 | 20.3 | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 4,448억 | 153억 | 3.4% | 5.4% | 56.0% | 원문 |