잉여현금흐름주의
-29억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
아리바이오홀딩스290690
전기·전자 · 2026-09-15
시가총액
2,173억
PER
—
PBR
2.20
아리바이오홀딩스는 소룩스라는 이름의 조명기구 제조업체였는데 최근 아리바이오홀딩스로 사명을 바꾸며 바이오 사업이 결합된 지주회사 형태로 재편됐어요.
원래는 LED등·형광등·가로등 등 조명기구를 만들어 건설사와 관공서에 납품하던 회사였고, 이 조명·전기 사업은 지금도 안정적인 수익 기반으로 유지하고 있어요. 회사 가치의 중심은 알츠하이머병 치료제 후보물질을 개발하는 계열사 아리바이오와 백신·면역 플랫폼을 다루는 아리바이오랩 쪽으로 옮겨갔어요. 회사는 기존 조명 사업의 수익을 발판 삼아 신약·백신 등 바이오 계열사를 키우는 그룹 재편 방향을 밝혔어요.
인사이트
2026-09-15 기준아리바이오홀딩스은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 9.1% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -25.9% — 연간(-17.5%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 55.8%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PBR 2.2배(2026-09-15 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- 현금이 지금 속도로 줄면 1년을 못 버텨요(약 2개월). 증자·차입 가능성을 봐야 해요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '조명사업부문 제품' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-15 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
7개 기간 · 억원조명·LED(금호전기 등)와 바이오 지주(아리바이오홀딩스)가 섞인 그룹이에요 — LED 조명은 중국산 공세로 수년째 적자 구조고, 아리바이오홀딩스는 치매 신약(자회사 아리바이오)의 임상이 기업가치의 본체라 그룹 합계와 결이 달라요. 회사별로 따로 보는 게 맞는 그룹이에요.
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 576억 | 700억 | 559억 | 598억 | 507억 | 383억 | 107억 | 150억 |
| 영업이익 ● | 51억 | 51억 | -43억 | 5억 | -66억 | -67억 | -28억 | -3억 |
| 당기순이익 | 44억 | 42억 | -43억 | -67억 | -410억 | -77억 | -85억 | 1억 |
| 영업이익률 | 8.9% | 7.3% | -7.7% | 0.8% | -13.0% | -17.5% | -26.2% | -3.9% |
| ROE | 10.2% | 8.8% | -9.9% | -10.7% | -52.4% | -8.5% | — | — |
| 부채비율 | 54.9% | 54.1% | 58.0% | 156.6% | 49.8% | 55.8% | 82.2% | 180.5% |
| 자산총계 | 666억 | 739억 | 684억 | 1,602억 | 1,173억 | 1,416억 | 1,548억 | 1,075억 |
| 자본총계 | 430억 | 479억 | 433억 | 624억 | 783억 | 909억 | 850억 | 428억 |
| 부채총계 | 236억 | 259억 | 251억 | 977억 | 390억 | 507억 | 699억 | 647억 |
| EPS | 671원 | 505원 | -525원 | -247원 | -1,098원 | -159원 | — | — |
| PER | 9.5배 | 6.7배 | — | — | — | — | — | — |
| PBR | 7.86배 | 3.76배 | 2.61배 | 17.07배 | 5.66배 | 2.66배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 51억원(2020) · 최저 -67억원(2025). 최신 2025년은 -67억원입니다. 지금이 10년 바닥권입니다. · 업황 저점 국면 — 회복 시 이익 레버리지 기대 · 최근 2026년 반기: 매출 107억·영업이익 -28억(영업이익률 -26.2%), 영업이익 직전분기 +9.7%.
업종 전체 종합
전구 및 조명장치 제조업 4사 합계 · 억원같은 업종(전구 및 조명장치 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 6,315억 | 2,764억 | 2,116억 | 2,175억 | 2,900억 | 2,106억 | 2,025억 | 2,119억 | 2,448억 | 2,283억 | 524억 |
| 영업이익 | 74억 | -347억 | -423억 | 38억 | 36억 | 19억 | -161억 | -232억 | -80억 | -228억 | -40억 |
| 당기순이익 | -174억 | -626억 | -416억 | -381억 | -184억 | 401억 | 2,323억 | -491억 | -613억 | -447억 | -83억 |
| 영업이익률 | 1.2% | -12.6% | -20.0% | 1.7% | 1.2% | 0.9% | -8.0% | -10.9% | -3.3% | -10.0% | -7.6% |
| ROE | -6.0% | -28.1% | -38.6% | -34.0% | -13.5% | 16.6% | 126.5% | -26.3% | -32.7% | -22.2% | — |
| 부채비율 | 144.7% | 172.8% | 213.6% | 116.3% | 130.3% | 134.4% | 99.6% | 148.0% | 133.9% | 127.2% | 123.7% |
| 자산총계 | 7,117억 | 6,087억 | 3,379억 | 2,422억 | 3,135억 | 5,659억 | 3,666억 | 4,635억 | 4,379억 | 4,571억 | 4,772억 |
| 자본총계 | 2,909억 | 2,231억 | 1,077억 | 1,120억 | 1,361억 | 2,414억 | 1,837억 | 1,869억 | 1,872억 | 2,012억 | 2,134억 |
| 부채총계 | 4,208억 | 3,856억 | 2,301억 | 1,302억 | 1,774억 | 3,245억 | 1,829억 | 2,766억 | 2,507억 | 2,559억 | 2,639억 |
| 집계 종목 수 | 2사 | 2사 | 3사 | 3사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
LED 조명은 중국산 공세로 구조조정이 이어지는 국면이에요 — 아리바이오홀딩스는 치매 신약 임상 (3상) 결과가 그룹과 무관한 별도 재료예요. 업종 전체 영업이익률: 2019년 1.7% → 2025년 -10.0% → 26 1Q -7.6%로 반등.
동종업계 비교
전구 및 조명장치 제조업 4개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 4위/4영업이익 3위/4영업이익률 4위/4부채비율↓ 1위/4
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 아이엘 ↗ | 1,029억 | -85억 | +23.2% | -8.3% | -10.5% | -46.7% | 567% | — | 8.2배 |
| 2 | 금호전기 ↗ | 443억 | -12억 | -16.6% | -2.7% | -8.9% | -38.9% | 204% | — | 5.4배 |
| 3 | 파인테크닉스 ↗ | 429억 | -64억 | -25.8% | -15.0% | -51.8% | -28.9% | 69% | — | 0.3배 |
| 4 | 아리바이오홀딩스 ★ | 383억 | -67억 | -24.5% | -17.6% | — | — | 56% | — | 2.2배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 60억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비31.7%19억
- 외주·운반19.1%11억
- 감가상각1.1%1억
- 기타48.1%29억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(32%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 119억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 조명34.1%
- 조명사업부문30.8%
- 시공사업부문8.8%
- 실외조명8.6%
- 공사8.4%
- 기타7.1%
- 매입개방 외1.4%
- 기타0.9%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 조명사업부문 제품 | 153억 | 39.9% | -35.9% | -7.1%p | — |
| 조명사업부문 상품 | 111억 | 29.1% | -56.4% | -21.3%p | — |
| 시공사업부문 상품 | 55억 | 14.4% | — | — | — |
| 시공사업부문 공사 | 50억 | 13.0% | — | — | — |
| 조명사업부문 기타 | 14억 | 3.5% | +5.0% | +1.0%p | — |
부문별 매출 추이 (6개년)
조명사업부문 제품조명사업부문 상품시공사업부문 상품시공사업부문 공사조명사업부문 기타기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
-0.68배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
-7.05%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
1.57%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
수주 현황
8개 분기 · 억원 · 수주레이더(사업보고서·계약공시·나라장터)회사가 공시한 수주잔고(아직 매출로 안 잡힌 일감)의 분기 추이예요. 잔고가 쌓이면 미래 매출의 재료가 늘고 있다는 뜻이고, 매출보다 먼저 움직여요. 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다.
잔고 ÷ 연매출
0.8배
아직 매출로 안 잡힌 일감이 2025년 매출의 몇 배인지 — 클수록 일감 여유가 커요
수주배수 (신규수주÷매출)
0.63배
1배보다 크면 파는 속도보다 새 일감을 따는 속도가 빠르다는 뜻이에요 (잔고증분 역산)
잔고 소진 기간
0.8년
지금 매출 속도로 쌓인 일감을 다 쓰는 데 걸리는 기간 — 수주 부문 매출 기준이라 왼쪽 배수와 분모가 달라요
잔고 증감 (직전 분기比)
-14.4%
플러스면 일감이 쌓이는 중, 마이너스면 소화가 더 빠른 중이에요
| 항목 | 24Q2 | 24Q3 | 24Q4 | 25Q1 | 25Q2 | 25Q3 | 25Q4 | 26Q1 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 수주잔고 ● | 379억 | 337억 | 265억 | 430억 | 398억 | 417억 | 338억 | 289억 |
| 잔고 ÷ 연매출 | 0.7배 | 0.7배 | 0.5배 | 1.1배 | 1.0배 | 1.1배 | 0.9배 | 0.8배 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 수주잔고 분기 추이.
최근 단일판매·공급계약 공시 — 금액과 최근 매출 대비 비중(공시 원문 기준).
| 계약일 | 계약명 | 상대방 | 금액 | 매출比 | 종료 예정 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-06-04 | 115억 | 30.1% | 2029-04-30 | ||
| 2026-06-04 | 127억 | 33.3% | 2030-06-30 | ||
| 2026-05-27 | 154억 | 40.3% | 2029-07-31 |
정부계약(나라장터) 최근 12개월 10건 · 합계 42억 — 최근: 전천후체육시설 건립사업 조명설비 개선공사 관급자재(LED투광등, LED평판등) (충청남도 공주시)
수주잔고·신규수주는 회사가 정기보고서에 공시한 값(분기 시계열)이고, 수주배수·소진연수 등 파생지표는 수주 서비스가 계산한 값을 그대로 가져와요. 공시가 없는 분기는 비워둡니다.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원3건
- 현금·현물배당3
지분 희석37건
- 전환사채권발행34
- 유상증자2
- 신주인수권부사채권발행1
판가 vs 물량
품목 2개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 -24.5%=판가 +60.8%+물량 ≈-85.3%
- 실외조명 가로등,터널등외+91.2%
- 실내조명 LED조명+30.3%
매출이 -24.5% 움직였는데, 판가 +60.8%·물량 ≈-85.3%예요. 판 수량이 줄어든 영향이 컸어요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 9.4% · 유통 90.6%내부지분 9.4%유통 90.6%
- 정재준 본인9.40%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 0억
5명 · 총 2억
직원
109명
평균 0.39억
감사의견
적정의견
한울회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2020~2025 · 5% 이상 4명김복덕 21.2%이탈정재준 9.4%김덕형 8.3%이탈김태용 6.9%이탈
5% 이상 합계
9.4%
2025 · 1명
2020 대비
-51.5%p
60.9% → 9.4%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 정재준 | · | · | · | 25.8 | 32.7 | 9.4 | -16.4%p |
| 김복덕이탈 | 39.8 | 39.3 | 39.3 | 21.2 | · | · | -18.6%p |
| 김태용이탈 | 12.8 | 6.9 | · | · | · | · | -5.9%p |
| 김덕형이탈 | 8.3 | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 383억 | -67억 | -17.6% | — | 55.8% | 원문 |