연간 수출
1,079억
카카오게임즈293490
IT 서비스 · 2026-09-15
시가총액
1.1조
PER
—
PBR
0.74
오딘·아키에이지 등을 서비스하는 게임사예요.
최대주주가 카카오에서 일본 라인야후 계열의 투자법인으로 바뀌면서 지금은 카카오 계열이라 보기 어렵고, 카카오는 지분 15% 안팎을 보유한 2대 주주로 남아 있어요. 자체 개발한 모바일 MMORPG 오딘을 비롯해 아키에이지 등 여러 장르의 게임을 서비스하며, 자체 개발과 함께 다른 개발사의 게임을 대신 유통해주는 채널링 사업도 함께 하고 있어요. 게임 매출은 신작 출시 주기와 기존 게임의 이용자 유지에 따라 오르내리는 특성이 있어서 꾸준한 신작 라인업 확보가 중요한 산업이에요. 최대주주가 라인야후 계열로 바뀌면서 일본을 비롯한 해외 채널과의 협력 구조가 이 회사의 새로운 사업 변수로 떠올랐어요.
인사이트
2026-09-16 기준카카오게임즈은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 35.2% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -30.7% — 연간(-8.5%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 123.4%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PBR 0.7배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 35.2% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- 공매도잔고비율 2.1% — 시장 일부가 하락에 걸어둔 상태예요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
7개 기간 · 억원이 그룹엔 게임사와 기업용 소프트웨어(SI·보안·AI) 회사가 섞여 있어요. 게임은 신작 하나로 실적이 크게 출렁이는 흥행 사업이고, 기업용 SW는 수주·구독 기반이라 상대적으로 꾸준해요. 겨울(4분기)에 수주가 몰려 1분기가 약해 보이는 회사도 많아요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 4,955억 | 1.0조 | 1.1조 | 7,258억 | 6,272억 | 4,650억 | 750억 | 7,839억 |
| 영업이익 ● | 665억 | 1,119억 | 1,758억 | 754억 | 191억 | -396억 | -230억 | 2,756억 |
| 당기순이익 | 675억 | 5,202억 | -1,961억 | -3,224억 | -1,281억 | -1,431억 | -395억 | 2,943억 |
| 영업이익률 | 13.4% | 11.1% | 15.3% | 10.4% | 3.0% | -8.5% | -30.7% | 37.9% |
| ROE | 6.6% | 21.5% | -9.7% | -19.8% | -8.7% | -11.9% | — | — |
| 부채비율 | 27.7% | 77.9% | 92.3% | 113.5% | 114.6% | 123.4% | 135.0% | 40.7% |
| 자산총계 | 1.3조 | 4.3조 | 3.9조 | 3.5조 | 3.2조 | 2.7조 | 2.6조 | 6.5조 |
| 자본총계 | 1.0조 | 2.4조 | 2.0조 | 1.6조 | 1.5조 | 1.2조 | 1.1조 | 4.7조 |
| 부채총계 | 2,845억 | 1.9조 | 1.9조 | 1.8조 | 1.7조 | 1.5조 | 1.5조 | 1.8조 |
| EPS | 1,388원 | 7,073원 | -2,952원 | -3,020원 | -1,200원 | -1,341원 | — | — |
| PER | 33.1배 | 12.9배 | — | — | — | — | — | — |
| PBR | 4.79배 | 4.01배 | 2.37배 | 1.70배 | 1.18배 | 1.33배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 매출이 33% 줄고 255억 적자를 냈어요. 기존 게임 노후화 — 신작 성과가 반등의 열쇠예요.
업종 전체 종합
게임 소프트웨어 개발 및 공급업 25사 합계 · 억원같은 업종(게임 소프트웨어 개발 및 공급업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 356억 | 273억 | 2.6조 | 5.5조 | 7.0조 | 7.6조 | 9.7조 | 11.4조 | 12.2조 | 12.1조 | 13.3조 | 14.1조 | 4.2조 |
| 영업이익 | 30억 | 71억 | 4,160억 | 9,609억 | 1.1조 | 1.2조 | 2.0조 | 1.8조 | 1.3조 | 1.2조 | 2.0조 | 2.1조 | 9,442억 |
| 당기순이익 | — | -290억 | 1,966억 | -2,495억 | 9,256억 | 9,308억 | 1.5조 | 2.5조 | -8,163억 | 2,617억 | 1.6조 | 1.3조 | 1.0조 |
| 영업이익률 | 8.4% | 26.0% | 15.8% | 17.3% | 16.5% | 16.3% | 20.3% | 15.9% | 10.9% | 10.3% | 15.4% | 14.9% | 22.6% |
| ROE | — | -273.6% | 4.8% | -3.1% | 9.5% | 8.5% | 11.1% | 11.9% | -4.0% | 1.2% | 6.7% | 5.4% | — |
| 부채비율 | -260.7% | 542.5% | 21.9% | 51.5% | 36.4% | 33.0% | 38.1% | 54.4% | 52.1% | 48.9% | 42.3% | 47.5% | 44.7% |
| 자산총계 | 368억 | 681억 | 5.0조 | 12.4조 | 13.3조 | 14.5조 | 19.6조 | 32.7조 | 31.6조 | 31.2조 | 34.2조 | 36.0조 | 36.5조 |
| 자본총계 | -229억 | 106억 | 4.1조 | 8.2조 | 9.8조 | 10.9조 | 13.6조 | 20.6조 | 20.2조 | 21.0조 | 24.0조 | 24.4조 | 25.2조 |
| 부채총계 | 597억 | 575억 | 9,044억 | 4.2조 | 3.6조 | 3.6조 | 5.2조 | 11.2조 | 10.5조 | 10.2조 | 10.2조 | 11.6조 | 11.3조 |
| 집계 종목 수 | 1사 | 1사 | 17사 | 19사 | 19사 | 19사 | 24사 | 24사 | 25사 | 25사 | 25사 | 25사 | 25사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
게임은 신작 사이클, 기업용 SW는 수주 사이클을 타는 국면이에요. 게임 대형사는 리니지류 의존을 줄이는 신작 성과가 관건이고, AI·보안·의료 SW 쪽은 아직 적자인 회사가 많지만 AI 투자 붐이 수요를 끌어올리는 중이에요. 1분기는 계절적으로 약한 회사가 많아 연간 흐름으로 보는 게 좋아요. 업종 전체 영업이익률: 2015년 26.0% → 2025년 14.9% → 26 1Q 22.6%로 반등.
동종업계 비교
게임 소프트웨어 개발 및 공급업 25개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 7위/25영업이익 24위/25영업이익률 21위/25ROE 21위/25부채비율↓ 23위/25
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 크래프톤 ↗ | 3.3조 | 1.1조 | +22.8% | +31.7% | +22.1% | +10.2% | 31% | 12.3배 | 1.3배 |
| 2 | 넷마블 ↗ | 2.8조 | 3,525억 | +6.4% | +12.4% | +8.1% | +4.2% | 47% | 12.4배 | 0.5배 |
| 3 | NHN ↗ | 2.5조 | 1,324억 | +2.4% | +5.3% | +2.1% | +2.9% | 118% | 52.2배 | 1.1배 |
| 4 | 컴투스 ↗ | 6,964억 | 26억 | +0.4% | +0.4% | +1.3% | +0.9% | 51% | 10.6배 | 0.4배 |
| 5 | 위메이드 ↗ | 6,140억 | 107억 | -13.7% | +1.7% | -4.4% | -3.3% | 115% | — | 1.3배 |
| 6 | 골프존 ↗ | 4,833억 | 681억 | -22.1% | +14.1% | +2.7% | +2.9% | 41% | 8.3배 | 0.5배 |
| 7 | 카카오게임즈 ★ | 4,650억 | -396억 | -25.9% | -8.5% | -30.8% | -11.9% | 123% | — | 0.7배 |
| 8 | 네오위즈 ↗ | 4,327억 | 600억 | +18.0% | +13.9% | +10.4% | +8.1% | 22% | 7.1배 | 0.7배 |
| 9 | 펄어비스 ↗ | 3,656억 | -148억 | +6.8% | -4.1% | -2.3% | -1.1% | 44% | — | 2.7배 |
| 10 | 데브시스터즈 ↗ | 2,956억 | 64억 | +25.1% | +2.1% | +3.7% | +6.4% | 79% | 15.1배 | 0.9배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
수출 실적
2026Q2 · 수출 227위 · 검산완료전년비
-5.6%
모바일게임 75.5%PC게임 24.5%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-568억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
-0.71배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
-9.53%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
105.85%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원1건
- 주식소각1
지분 희석12건
- 유상증자10
- 전환사채권발행2
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 45.1% · 유통 54.9%내부지분 45.1%유통 54.9%
- ㈜카카오 최대주주37.57%
- 한상우 특수관계인0.04%
- 최관호 특수관계인0.03%
- 최광옥 특수관계인0.01%
- 양용진 특수관계인0.01%
- 이시우 특수관계인0.01%
- ㈜케이큐브홀딩스 특수관계인0.83%
- 김재영 특수관계인6.00%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 2억
3명 · 총 6억
직원
473명
평균 0.91억
감사의견
적정의견
삼정회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2019~2025 · 5% 이상 5명㈜카카오 37.6%김재영 6.0%ACEVILLEPTE.LTD. 5.8%이탈넷마블주식회사 5.8%이탈우리사주조합 0.1%
5% 이상 합계
43.6%
2025 · 2명
2019 대비
+32.1%p
11.5% → 43.6%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ㈜카카오 | · | 45.5 | 43.5 | 41.0 | 40.9 | 40.7 | 37.6 | -7.9%p |
| 김재영 | · | · | · | 6.5 | 6.5 | 6.5 | 6.0 | -0.6%p |
| 우리사주조합 | · | 2.0 | 0.5 | 0.3 | 0.2 | 0.2 | 0.1 | -1.9%p |
| ACEVILLEPTE.LTD.이탈 | 5.8 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 넷마블주식회사이탈 | 5.8 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 4,650억 | -396억 | -8.5% | -11.9% | 123.4% | 원문 |