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더네이쳐홀딩스298540
섬유·의류 · 2026-09-16
시가총액
971억
PER
14.23
PBR
0.29
내셔널지오그래픽 어패럴 회사예요.
원래는 소형 전자기기 액세서리 수입판매업체로 출발했다가 내셔널지오그래픽 라이선스를 도입하면서 아웃도어·라이프스타일 의류 회사로 변신했고, NFL·마크곤잘레스 등 다른 브랜드 라이선스도 함께 운영해요. 브랜드를 직접 소유한 게 아니라 남의 이름을 빌려 옷을 만들어 파는 라이선스 사업이어서, 계약을 유지하고 갱신하는 일 자체가 회사의 근간이에요. 매출의 8할가량이 내셔널지오그래픽 한 브랜드에서 나올 만큼 편중이 심해, 뒤를 이을 브랜드를 키우는 것이 이 회사의 오랜 숙제예요. 국내뿐 아니라 미국·중국·일본 등지의 내셔널지오그래픽 라이선스 권리도 확보해 판을 넓히고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준더네이쳐홀딩스의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 1.2% 줄었어요.
- 부채비율 72.1%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 14.2배 · PBR 0.3배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- '패션부분 제품매출' 한 부문이 매출의 99%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '패션부분 제품매출' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
7개 기간 · 억원아웃도어·컨템포러리 패션(더네이쳐홀딩스·노브랜드)이 축인 그룹이에요 — 내셔널지오그래픽(더네이쳐홀딩스)처럼 라이선스 브랜드로 크는 모델이라 브랜드 수명 관리가 핵심이죠. 2020~22년 18%대 이익률에서 브랜드 성숙과 함께 한 자릿수로 내려왔어요. 아래 표에서 색칠한 매출액(브랜드)과 영업이익률을 보세요.
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2,932억 | 3,703억 | 4,979억 | 5,484억 | 5,169억 | 4,775억 | 956억 | 905억 |
| 영업이익 ● | 545억 | 689억 | 908억 | 670억 | 301억 | 70억 | -18억 | 42억 |
| 당기순이익 | 383억 | 583억 | 693억 | 524억 | 190억 | 10억 | -18억 | 37억 |
| 영업이익률 | 18.6% | 18.6% | 18.2% | 12.2% | 5.8% | 1.5% | -1.9% | 7.2% |
| ROE | 23.4% | 26.5% | 21.7% | 14.2% | 4.8% | 0.3% | — | — |
| 부채비율 | 57.4% | 71.8% | 77.5% | 73.4% | 74.7% | 72.1% | 73.8% | 93.9% |
| 자산총계 | 2,572억 | 3,781억 | 5,671억 | 6,402억 | 6,983억 | 6,759억 | 6,681억 | 2,718억 |
| 자본총계 | 1,634억 | 2,201억 | 3,195억 | 3,693억 | 3,996억 | 3,927억 | 3,844억 | 1,235억 |
| 부채총계 | 938억 | 1,580억 | 2,476억 | 2,709억 | 2,987억 | 2,832억 | 2,836억 | 1,483억 |
| EPS | 2,879원 | 4,009원 | 4,717원 | 3,377원 | 1,118원 | 471원 | — | — |
| PER | 6.9배 | 7.4배 | 6.8배 | 5.2배 | 8.3배 | 18.7배 | — | — |
| PBR | 1.76배 | 1.95배 | 1.45배 | 0.69배 | 0.34배 | 0.33배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | 2.3% | 5.4% | 5.7% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 908억원(2022) · 최저 70억원(2025). 최신 2025년은 70억원입니다. 지금이 10년 바닥권입니다. · 업황 저점 국면 — 회복 시 이익 레버리지 기대 · 최근 2026년 반기: 매출 956억·영업이익 -18억(영업이익률 -1.9%), 영업이익 직전분기 -100.0%.
업종 전체 종합
의복, 의복 액세서리 및 모피제품 제조업 3사 합계 · 억원같은 업종(의복, 의복 액세서리 및 모피제품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 3,259억 | 4,176억 | 5,565억 | 1.1조 | 1.1조 | 1.1조 | 2,937억 |
| 영업이익 | 599억 | 792억 | 1,034억 | 879억 | 558억 | 271억 | 75억 |
| 당기순이익 | 427억 | 671억 | 806억 | 633억 | 97억 | 135억 | 55억 |
| 영업이익률 | 18.4% | 19.0% | 18.6% | 8.3% | 5.0% | 2.4% | 2.6% |
| ROE | 23.1% | 27.1% | 21.3% | 11.9% | 1.5% | 2.1% | — |
| 부채비율 | 52.3% | 65.7% | 66.4% | 84.3% | 86.4% | 86.3% | 91.9% |
| 자산총계 | 2,812억 | 4,096억 | 6,303억 | 9,827억 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 |
| 자본총계 | 1,846억 | 2,472억 | 3,788억 | 5,333억 | 6,308억 | 6,287억 | 6,314억 |
| 부채총계 | 965억 | 1,624억 | 2,515억 | 4,494억 | 5,449억 | 5,426억 | 5,802억 |
| 집계 종목 수 | 2사 | 2사 | 2사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
라이선스 패션은 브랜드 수명 관리 국면이에요 — 더네이쳐홀딩스는 내셔널지오그래픽의 해외(중국·대만) 확장과 신규 브랜드(NFL)가 재료예요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 19.0% → 2025년 2.4% → 26 1Q 2.6%로 반등.
동종업계 비교
의복, 의복 액세서리 및 모피제품 제조업 3개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 2위/3영업이익 2위/3영업이익률 3위/3ROE 3위/3부채비율↓ 2위/3
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 노브랜드 ↗ | 6,022억 | 133억 | +10.2% | +2.2% | +0.8% | +3.3% | 165% | 8.5배 | 0.3배 |
| 2 | 더네이쳐홀딩스 ★ | 4,775억 | 70억 | -7.6% | +1.5% | +0.2% | +0.3% | 72% | 14.2배 | 0.3배 |
| 3 | 나인앤컴퍼니 ↗ | 450억 | 68억 | -9.7% | +15.1% | +16.4% | +9.0% | 7% | 13.5배 | 1.2배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 4,775억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 제품매출65.9%
- 잡화16.1%
- 워터스포츠9.4%
- 여행용가방4.5%
- 워터스포츠 액세서리2.9%
- 기타매출0.7%
- 패션부분0.4%
- 기타0.1%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 패션부분 · 제품매출 · 의류 · 점퍼,상의,하의등 | 3,145억 | 65.9% | -7.2% | +0.3%p | — |
| 패션부분 · 제품매출 · 잡화 · 가방,모자,신발등 | 769억 | 16.1% | +3.4% | +1.7%p | — |
| 패션부분 · 제품매출 · 의류 · 워터스포츠 | 450억 | 9.4% | -7.6% | +0.0%p | — |
| 패션부분 · 제품매출 · 여행용가방 | 217억 | 4.5% | -39.7% | -2.4%p | — |
| 패션부분 · 제품매출 · 잡화 · 워터스포츠액세서리 | 138억 | 2.9% | -8.0% | -0.0%p | — |
| 패션부분 · 기타매출 · 기타 · 수수료등 | 32억 | 0.7% | +58.2% | +0.3%p | — |
| 패션부분 · 상품매출 · 용품 · 자전거등 | 20억 | 0.4% | +61.5% | +0.2%p | — |
| 패션부분 · 제품매출 · 의류 · 애슬레저/기타 | 4억 | 0.1% | -47.7% | -0.1%p | — |
| 비패션부문 · 기타매출 · 기타 · 수수료등 | 1억 | 0.0% | +812.5% | +0.0%p | — |
부문별 매출 추이 (6개년)
패션부분 제품매출패션부분 기타매출패션부분 상품매출비패션부문 기타매출기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원11건
- 현금·현물배당6
- 자기주식취득3
- 주식소각2
지분 희석3건
- 유상증자2
- 전환사채권발행1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 40.3% · 유통 59.7%내부지분 40.3%유통 59.7%
- 박영준 최대주주 본인22.52%
- 김주호 계열회사 임원0.09%
- 김상일 계열회사 임원0.07%
- (주)더네이쳐 특수관계인16.76%
- 박준수 특수관계인0.06%
- 박준빈 특수관계인0.06%
- 박범준 특수관계인0.02%
- 김미 특수관계인0.02%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 5억
3명 · 총 15억
직원
399명
평균 0.46억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 2025년 자기주식 소각 361,870주(주식수 영구 감소)
고래 지분 추이
2020~2025 · 5% 이상 6명박영준 22.5%주식회사더네이쳐 16.8%국민연금관리공단 6.6%이탈중소벤처기업상생투자조합 5.8%이탈AmiralGestion 5.2%이탈우리사주조합 0.3%
5% 이상 합계
39.3%
2025 · 2명
2020 대비
-5.3%p
44.6% → 39.3%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 박영준 | 22.3 | 22.3 | 22.3 | 22.1 | 22.6 | 22.5 | +0.2%p |
| 주식회사더네이쳐 | 16.5 | 16.5 | 16.5 | 16.3 | 16.7 | 16.8 | +0.3%p |
| 우리사주조합 | 0.9 | 0.6 | 0.3 | 0.3 | 0.3 | 0.3 | -0.6%p |
| 중소벤처기업상생투자조합이탈 | 5.8 | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| AmiralGestion이탈 | · | 5.2 | · | · | · | · | 0.0%p |
| 국민연금관리공단이탈 | · | · | 6.6 | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 4,775억 | 70억 | 1.5% | 0.3% | 72.1% | 원문 |