연간 수출
31억
에스제이그룹306040
섬유·의류 · 2026-09-15
시가총액
157억
PER
—
PBR
0.13
캉골·헬렌카민스키 패션 회사예요.
영국 캉골 모자를 들여와 파는 일로 시작해 마스터 라이선스를 확보한 뒤 가방과 의류로 품목을 넓혔고, 호주 헬렌카민스키와 미국 팬암 라이선스까지 더해 몸집을 키웠어요. 매출은 사실상 전부가 잡화·의류에서 나오고 그중에서도 캉골과 캉골키즈에 크게 쏠려 있는데, 라이선스 브랜드는 계약 기간과 로열티 조건에 사업이 묶인다는 점이 이 회사의 구조적 약점이자 승부처예요. 그래서 회사는 성수동 공간 플랫폼 LCDC서울처럼 자기 이름을 단 자체 브랜드를 키워 라이선스 의존을 줄이겠다는 방향을 밝혀 왔어요. 아동복 자회사 에스제이키즈를 두고 있고 F&B와 임대 사업도 일부 하고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준에스제이그룹은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 13.6% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 0.7% — 연간(-9.7%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 80.9%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PBR 0.1배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 13.6% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
10개 기간 · 억원핸드백·가방 OEM(제이에스코퍼레이션)은 코치·마이클코어스 같은 미국 브랜드 가방을 대신 만드는 수출 그룹이에요 — 미국 소비 경기와 브랜드 재고 사이클이 주문을 가르죠. 이익률 8~10%대를 유지해온 알짜 OEM이에요. 아래 표에서 색칠한 매출액(주문)과 영업이익률을 보세요.
| 항목 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 452억 | 686억 | 1,095억 | 1,071억 | 1,497억 | 1,979억 | 2,037억 | 1,818억 | 1,634억 | 385억 | 1,850억 |
| 영업이익 ● | 52억 | 78억 | 164억 | 180억 | 291억 | 358억 | 154억 | -32억 | -159억 | 3억 | 187억 |
| 당기순이익 | 3억 | 35억 | 131억 | 156억 | 232억 | 291억 | 131억 | -41억 | -107억 | -60억 | 92억 |
| 영업이익률 | 11.5% | 11.4% | 15.0% | 16.8% | 19.4% | 18.1% | 7.6% | -1.8% | -9.7% | 0.8% | 10.2% |
| ROE | 4.2% | 32.7% | 18.9% | 18.9% | 22.2% | 22.8% | 9.6% | -3.1% | -9.0% | — | — |
| 부채비율 | 253.5% | 251.4% | 32.3% | 51.5% | 53.4% | 53.6% | 50.1% | 70.3% | 80.9% | 79.7% | 158.3% |
| 자산총계 | 251억 | 376억 | 919억 | 1,250억 | 1,605억 | 1,965억 | 2,048억 | 2,222억 | 2,155억 | 2,031억 | 1.1조 |
| 자본총계 | 71억 | 107억 | 694억 | 825억 | 1,046억 | 1,279억 | 1,364억 | 1,304억 | 1,191억 | 1,131억 | 3,827억 |
| 부채총계 | 180억 | 269억 | 224억 | 425억 | 559억 | 686억 | 683억 | 917억 | 964억 | 901억 | 7,437억 |
| EPS | 173원 | 1,881원 | 5,452원 | 1,590원 | 2,365원 | 2,974원 | 1,348원 | -289원 | -966원 | — | — |
| PER | — | — | 3.7배 | 9.9배 | 9.1배 | 5.5배 | 7.0배 | — | — | — | — |
| PBR | — | — | 2.69배 | 1.77배 | 1.91배 | 1.19배 | 0.64배 | 0.35배 | 0.71배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | 2.7% | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 358억원(2022) · 최저 -159억원(2025). 최신 2025년은 -159억원입니다. 지금이 10년 바닥권입니다. · 업황 저점 후 최근 분기 영업이익률 0.8%로 반등 · 최근 2026년 반기: 매출 385억·영업이익 3억(영업이익률 0.8%).
업종 전체 종합
가죽, 가방 및 유사 제품 제조업 3사 합계 · 억원같은 업종(가죽, 가방 및 유사 제품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 1,885억 | 2,815억 | 2,743억 | 3,626억 | 5,099억 | 1.1조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.7조 | 4,070억 |
| 영업이익 | 124억 | 203억 | 122억 | 275억 | 260억 | 901억 | 1,173억 | 1,277억 | 1,391억 | 1,472억 | 334억 |
| 당기순이익 | 105억 | 61억 | 94억 | 214억 | 180억 | 714억 | 936억 | 1,436억 | 1,151억 | 861억 | 122억 |
| 영업이익률 | 6.6% | 7.2% | 4.4% | 7.6% | 5.1% | 7.9% | 10.0% | 10.0% | 9.1% | 8.7% | 8.2% |
| ROE | 6.8% | 3.7% | 5.7% | 9.5% | 7.7% | 23.3% | 24.4% | 22.9% | 14.6% | 10.8% | — |
| 부채비율 | 27.9% | 31.8% | 36.8% | 29.7% | 169.9% | 132.6% | 90.5% | 99.3% | 197.9% | 191.1% | 179.6% |
| 자산총계 | 1,988억 | 2,155억 | 2,270억 | 2,935억 | 6,294억 | 7,128억 | 7,303억 | 1.3조 | 2.3조 | 2.3조 | 2.5조 |
| 자본총계 | 1,554억 | 1,635억 | 1,659억 | 2,263억 | 2,332억 | 3,065억 | 3,834억 | 6,275억 | 7,871억 | 7,991억 | 8,783억 |
| 부채총계 | 434억 | 520억 | 611억 | 672억 | 3,962억 | 4,063억 | 3,469억 | 6,230억 | 1.6조 | 1.5조 | 1.6조 |
| 집계 종목 수 | 1사 | 2사 | 2사 | 2사 | 2사 | 2사 | 2사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
핸드백 OEM은 미국 브랜드 재고 정상화로 주문이 돌아오는 국면이에요 — 이익률 8%대의 안정 체력을 유지하고 있어요. 업종 전체 영업이익률: 2022년 10.0% → 2025년 8.7%.
동종업계 비교
가죽, 가방 및 유사 제품 제조업 3개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 3위/3영업이익 3위/3영업이익률 3위/3ROE 3위/3부채비율↓ 1위/3
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 제이에스코퍼레이션 ↗ | 1.3조 | 1,405억 | +15.3% | +10.9% | +6.7% | +16.3% | 243% | 4.8배 | 0.7배 |
| 2 | 동인기연 ↗ | 2,441억 | 226억 | +7.7% | +9.3% | +4.5% | +7.2% | 98% | 6.7배 | 0.5배 |
| 3 | 에스제이그룹 ★ | 1,634억 | -159억 | -10.1% | -9.7% | -6.5% | -9.0% | 81% | — | 0.1배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
수출 실적
2026Q2 · 수출 2208위 · 검산완료전년비
-23.7%
패션부문 KANGOL, HELENKAMINS 96.7%기타부문 F&B, 임대 등 3.3%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
-1.99배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금 비중
8.87%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원6건
- 현금·현물배당5
- 주식소각1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 51.3% · 유통 48.7%내부지분 51.3%유통 48.7%
- 이주영 최대주주32.30%
- 홍경옥 기타0.39%
- 연제필 기타0.06%
- 연솔미 기타0.06%
- 임노상 계열회사임원0.18%
- 박지훈 임원0.05%
- 장은희 계열회사임원0.05%
- 김수현 친인척10.64%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 3억
5명 · 총 14억
직원
218명
평균 0.57억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 720,103주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 처분 566,812주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2019~2025 · 5% 이상 3명이주영 32.3%김수현 10.6%우리사주조합 0.2%
5% 이상 합계
42.9%
2025 · 2명
2019 대비
0.0%p
42.9% → 42.9%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 이주영 | 32.2 | 32.3 | 32.3 | 32.3 | 32.3 | 32.3 | 32.3 | +0.1%p |
| 김수현 | 10.6 | 10.6 | 10.6 | 10.6 | 10.6 | 10.6 | 10.6 | +0.0%p |
| 우리사주조합 | 5.2 | 0.9 | 0.7 | 0.7 | 0.7 | 0.6 | 0.2 | -4.9%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1,634억 | -159억 | -9.7% | -9.0% | 80.9% | 원문 |