연간 수출
8,044억
세아제강306200
금속 · 2026-09-15
시가총액
4,167억
PER
13.71
PBR
0.37
석유·가스용 강관(파이프)을 만들어 미국 등에 수출하는 세아그룹 회사예요.
세아그룹은 강관 중심의 이 회사 축과 특수강 중심의 세아홀딩스 축으로 사촌 형제가 나눠 이끄는 구조인데, 이 회사가 강관 사업을 총괄해요. 미국이 최대 수출 시장이라 셰일가스 시추가 활발할수록 유정용 강관 주문이 늘어나는 구조지만, 미국이 외국산 철강에 고율 관세를 매기면 그만큼 수익성이 눌리는 구조적 부담을 안고 있어요. 그래서 국제 유가·미국의 수입 규제(관세·쿼터) 변화가 실적을 크게 좌우해요.
인사이트
2026-09-16 기준세아제강의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 19.4% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 7.1% — 연간(3.3%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 62.9%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 13.6배 · PBR 0.4배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- '강관제품' 한 부문이 매출의 92%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
- 분기 이익률이 연간보다 3.7%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 19.4%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '강관제품' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
9개 기간 · 억원철강은 경기를 많이 타는 업종이에요. 건물·자동차·배가 잘 팔릴 때 벌고, 안 팔리면 이익이 확 줄어요. 공장이 커서 많이 돌릴수록(가동률) 이익이 나고, 원래 남는 게 적은 장사예요. 아래 표에서 색칠한 두 줄 — 영업이익률(얼마나 남나)과 부채비율(빚 부담) — 을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 4,334억 | 1.2조 | 1.2조 | 1.5조 | 1.8조 | 1.9조 | 1.8조 | 1.5조 | 4,952억 | 1,054억 |
| 영업이익 ● | 112억 | 459억 | 536억 | 1,319억 | 2,152억 | 2,319억 | 2,029억 | 496억 | 349억 | 109억 |
| 당기순이익 | 70억 | 249억 | 331억 | 914억 | 1,593억 | 1,888억 | 1,371억 | 300억 | 210억 | 157억 |
| 영업이익률 | 2.6% | 3.7% | 4.7% | 8.8% | 11.9% | 12.5% | 11.2% | 3.3% | 7.0% | 10.7% |
| ROE | 1.3% | 4.4% | 5.6% | 13.4% | 19.2% | 18.9% | 12.3% | 2.7% | — | — |
| 부채비율 | 90.5% | 80.1% | 76.7% | 80.7% | 76.7% | 54.0% | 63.9% | 62.9% | 69.7% | 19.9% |
| 자산총계 | 1.1조 | 1.0조 | 1.1조 | 1.2조 | 1.5조 | 1.5조 | 1.8조 | 1.8조 | 1.9조 | 8,423억 |
| 자본총계 | 5,535억 | 5,712억 | 5,953억 | 6,796억 | 8,290억 | 9,973억 | 1.1조 | 1.1조 | 1.1조 | 6,901억 |
| 부채총계 | 5,007억 | 4,576억 | 4,568억 | 5,486억 | 6,361억 | 5,387억 | 7,113억 | 7,062억 | 7,892억 | 1,521억 |
| EPS | 2,481원 | 8,768원 | 11,713원 | 32,640원 | 56,889원 | 67,438원 | 48,949원 | 10,714원 | — | — |
| PER | 23.0배 | 6.9배 | 7.7배 | 2.9배 | 2.3배 | 2.0배 | 2.5배 | 10.9배 | — | — |
| PBR | 0.29배 | 0.30배 | 0.43배 | 0.40배 | 0.44배 | 0.39배 | 0.31배 | 0.30배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | 5.8% | 5.8% | 4.7% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 매출이 18% 늘었어요. 영업이익률 5.4%로 업종 평균을 웃돌고, 미국 에너지 투자(석유·가스 파이프 수요)에 실적이 연동되는 구조예요.
업종 전체 종합
철강관 제조업 12사 합계 · 억원같은 업종(철강관 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 2.4조 | 2.7조 | 3.0조 | 4.1조 | 3.7조 | 4.7조 | 6.1조 | 6.3조 | 5.8조 | 5.7조 | 1.4조 |
| 영업이익 | 791억 | 657억 | 192억 | 329억 | 1,117억 | 3,221억 | 7,289억 | 6,324억 | 4,050억 | 2,175억 | 723억 |
| 당기순이익 | 494억 | 1,033억 | -302억 | -621억 | 362억 | 1,619억 | 5,814억 | 4,637억 | 2,639억 | 1,135억 | 863억 |
| 영업이익률 | 3.3% | 2.4% | 0.6% | 0.8% | 3.1% | 6.9% | 12.0% | 10.0% | 7.0% | 3.8% | 5.1% |
| ROE | 2.2% | 4.3% | -1.0% | -2.1% | 1.3% | 5.3% | 14.5% | 9.1% | 4.9% | 2.0% | — |
| 부채비율 | 53.8% | 58.3% | 63.8% | 68.3% | 69.5% | 77.8% | 68.9% | 54.2% | 53.7% | 46.2% | 48.4% |
| 자산총계 | 3.5조 | 3.8조 | 4.9조 | 5.0조 | 5.0조 | 5.8조 | 7.2조 | 7.8조 | 8.3조 | 8.2조 | 8.4조 |
| 자본총계 | 2.2조 | 2.4조 | 3.0조 | 3.0조 | 2.7조 | 3.1조 | 4.0조 | 5.1조 | 5.4조 | 5.6조 | 5.7조 |
| 부채총계 | 1.2조 | 1.4조 | 1.9조 | 2.0조 | 1.9조 | 2.4조 | 2.8조 | 2.7조 | 2.9조 | 2.6조 | 2.8조 |
| 집계 종목 수 | 10사 | 10사 | 11사 | 11사 | 11사 | 11사 | 11사 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
철강은 경기를 크게 타는 업종이라 업종 전체 이익도 사이클을 따라 움직여요. 2021년 슈퍼사이클(영업이익률 약 11%) 뒤로 눌려 있었는데, 2026년 들어 중국이 철강 수출을 규제(수출 허가제)하기 시작하면서 그동안 값을 눌러온 중국산 공급 과잉이 줄어드는 중이에요. 국내 철강값 하락 압력이 완화돼 '바닥을 다지고 회복을 준비하는' 국면으로 보는 시각이 많아요. 다만 전기료·내수 부진은 아직 부담이라 회복의 초입 정도로 보면 좋아요. 업종 전체 영업이익률: 2022년 12.0% → 2025년 3.8% → 26 1Q 5.1%로 반등.
동종업계 비교
철강관 제조업 12개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 1위/12영업이익 2위/12영업이익률 5위/12부채비율↓ 7위/12
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 세아제강 ★ | 1.5조 | 496억 | -17.9% | +3.3% | — | — | 63% | 13.6배 | 0.4배 |
| 2 | SK오션플랜트 ↗ | 9,654억 | 595억 | +45.7% | +6.2% | +3.9% | +4.6% | 41% | 19.1배 | 0.9배 |
| 3 | 금강공업 ↗ | 8,022억 | 105억 | +0.1% | +1.3% | -4.7% | -7.5% | 139% | — | 0.4배 |
| 4 | 휴스틸 ↗ | 6,125억 | 35억 | -15.3% | +0.6% | -2.5% | -1.4% | 30% | — | 0.2배 |
| 5 | 한국주철관공업 ↗ | 4,066억 | 133억 | -3.1% | +3.3% | +4.2% | +4.7% | 19% | 8.4배 | 0.4배 |
| 6 | 태광 ↗ | 2,970억 | 387억 | +11.3% | +13.0% | +22.1% | +9.8% | 11% | 10.3배 | 1.1배 |
| 7 | 하이스틸 ↗ | 2,566억 | -33억 | +4.2% | -1.3% | -1.8% | -3.2% | 82% | — | 0.4배 |
| 8 | 성광벤드 ↗ | 2,457억 | 420억 | +7.9% | +17.1% | +14.0% | +6.3% | 7% | 24.7배 | 1.6배 |
| 9 | KBI동양철관 ↗ | 2,348억 | -16억 | -6.2% | -0.7% | -1.3% | -2.2% | 69% | — | 0.8배 |
| 10 | 부국철강 ↗ | 1,799억 | 3억 | -1.0% | +0.1% | +1.2% | +1.6% | 16% | 20.1배 | 0.3배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 1.5조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 강관92.0%
- 상품 등8.0%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 강관제품 | 1.4조 | 92.0% | -18.9% | -1.1%p | — |
| 상품등 | 1,185억 | 8.0% | -4.4% | +1.1%p | — |
부문별 매출 추이 (8개년)
강관제품상품등기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 415위 · 검산완료전년비
-23.9%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-1,987억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
1.26배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
-2.18배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
-7.29%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
11.68%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원8건
- 현금·현물배당8
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 양호
평가충당 2.8% · 총 3,723억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 제품4.0%1,452억
- 주요재료0.0%1,139억
- 재공품2.3%864억
- 기타재고9.2%268억
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 63.6% · 유통 36.4%내부지분 63.6%유통 36.4%
- (주)세아제강지주 본인50.11%
- 이순형 임원7.82%
- 허은홍 기타0.07%
- 허인홍 기타0.07%
- 이휘령 계열회사임원0.01%
- 이주성 계열회사임원0.35%
- (재)세아해암학술장학재단 재단2.71%
- (주)에이팩인베스터스 계열회사0.16%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
5,500원
전년 7,000원
등기이사 보수
1인 7억
3명 · 총 20억
직원
805명
평균 0.90억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2018~2025 · 5% 이상 4명(주)세아제강지주 50.8%이순형 7.9%한국투자신탁운용(주) 5.9%국민연금공단 5.2%이탈
5% 이상 합계
64.6%
2025 · 3명
2018 대비
+15.4%p
49.2% → 64.6%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 18 | 19 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)세아제강지주 | 33.2 | 39.9 | 49.6 | 49.6 | 49.6 | 50.1 | 50.8 | +17.5%p |
| 이순형 | 7.8 | 7.8 | 7.8 | 7.8 | 7.8 | 7.8 | 7.9 | +0.1%p |
| 한국투자신탁운용(주) | · | · | · | · | · | · | 5.9 | 0.0%p |
| 국민연금공단이탈 | 8.2 | 7.7 | · | 5.2 | · | · | · | -3.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1.5조 | 496억 | 3.3% | — | 62.9% | 원문 |