잉여현금흐름주의
-77억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
한울반도체320000
기계·장비 · 2026-09-15
시가총액
701억
PER
—
PBR
2.03
반도체 부품·장비 회사예요.
머신비전(기계가 사람 눈처럼 화면을 보고 판정하는 기술)을 바탕으로 MLCC(적층세라믹콘덴서) 후공정 검사장비와 디스플레이 검사기, 이차전지용 동박필름 외관 검사기 등을 만들고 예전 이름은 윈텍이었어요. 검사장비는 고객사가 새 라인을 깔 때만 사는 설비라 주문이 몰렸다 끊겼다 하는데, 이 변동을 메우려 사업을 크게 넓혀 지금은 K팝 응원봉·굿즈를 만드는 IP 부문과 수제맥주를 만드는 식음료 부문이 각각 매출의 3할 안팎을 차지해요. 그래서 이름은 반도체지만 실제로는 검사장비·K팝 굿즈·수제맥주 세 갈래가 비슷한 크기로 붙어 있는 회사에 가까워요. 본업에서는 국내 중소형 고객사를 상대하는 MLCC 검사 시장에 입지를 갖고 딥러닝 기반 AI 검사와 X선 검사장비도 개발하고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준한울반도체은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 914.1% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -23.8% — 연간(-43.5%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 185.5%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PBR 2.1배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 914.1% 늘고 있어요.
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '제품 Chip검사장비' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
7개 기간 · 억원특수 목적 기계는 특정 산업(2차전지·화학·식품 등)의 설비 투자에 실적이 달린 수주 사업이에요. 전방 투자가 돌면 몰아서 벌고, 멈추면 수주 공백이 와요. 매출액(수주 소화)과 영업이익률을 함께 보세요.
| 항목 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 0억 | 112억 | 154억 | 203억 | 160억 | 95억 | 115억 | 636억 |
| 영업이익 ● | 0억 | 2억 | 6억 | 18억 | 4억 | -44억 | -50억 | 29억 |
| 당기순이익 | 0억 | -16억 | 7억 | 18억 | 16억 | -208억 | -219억 | 74억 |
| 영업이익률 | — | 1.8% | 3.9% | 8.9% | 2.5% | -46.3% | -43.5% | -4.7% |
| ROE | 0.0% | -7.8% | 3.3% | 7.9% | 6.6% | -55.5% | -48.0% | — |
| 부채비율 | 9.5% | 9.8% | 16.6% | 26.4% | 60.1% | 37.1% | 185.5% | 33.4% |
| 자산총계 | 69억 | 224억 | 246억 | 287억 | 389억 | 514억 | 1,302억 | 5,662억 |
| 자본총계 | 63억 | 204억 | 211억 | 227억 | 243억 | 375억 | 456억 | 4,372억 |
| 부채총계 | 6억 | 20억 | 35억 | 60억 | 146억 | 139억 | 846억 | 1,289억 |
| EPS | -6원 | -101원 | 36원 | 96원 | 84원 | -894원 | -711원 | — |
| PER | — | — | 374.5배 | 118.0배 | 126.0배 | — | — | — |
| PBR | 11.47배 | 5.08배 | 4.42배 | 3.45배 | 3.01배 | 2.35배 | 1.61배 | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 42억 적자예요. 신중히 볼 소형주예요.
업종 전체 종합
특수 목적용 기계 제조업 54사 합계 · 억원같은 업종(특수 목적용 기계 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 4.6조 | 7.2조 | 5.8조 | 5.4조 | 6.9조 | 7.3조 | 8.6조 | 9.8조 | 10.9조 | 10.3조 | 1.8조 |
| 영업이익 | 3,010억 | 7,374억 | 3,973억 | 3,328억 | 5,824억 | 5,328억 | 6,648억 | 5,394억 | 2,648억 | 6,017억 | 237억 |
| 당기순이익 | 1,784억 | 4,451억 | 915억 | 1,751억 | 2,896억 | 3,805억 | 3,657억 | 3,973억 | 1,473억 | 5,563억 | 726억 |
| 영업이익률 | 6.6% | 10.3% | 6.8% | 6.2% | 8.5% | 7.3% | 7.7% | 5.5% | 2.4% | 5.8% | 1.3% |
| ROE | 7.0% | 13.0% | 2.6% | 4.4% | 5.8% | 6.5% | 5.6% | 4.9% | 1.7% | 5.9% | — |
| 부채비율 | 108.2% | 93.1% | 85.6% | 88.3% | 72.9% | 73.1% | 83.2% | 96.5% | 87.9% | 67.8% | 77.2% |
| 자산총계 | 5.3조 | 6.6조 | 6.6조 | 7.5조 | 8.7조 | 10.1조 | 12.0조 | 15.8조 | 16.3조 | 15.9조 | 17.1조 |
| 자본총계 | 2.5조 | 3.4조 | 3.5조 | 4.0조 | 5.0조 | 5.9조 | 6.6조 | 8.1조 | 8.7조 | 9.4조 | 9.7조 |
| 부채총계 | 2.8조 | 3.2조 | 3.0조 | 3.5조 | 3.7조 | 4.3조 | 5.5조 | 7.8조 | 7.6조 | 6.4조 | 7.5조 |
| 집계 종목 수 | 25사 | 34사 | 35사 | 36사 | 47사 | 48사 | 49사 | 54사 | 54사 | 54사 | 54사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
특수 목적 기계는 전방 투자 사이클을 타는 수주 산업이에요. 2차전지 장비는 전기차 캐즘으로 수주 공백을 지나는 중이고, 반도체·방산 관련 설비는 상대적으로 견조해요. 수주잔고가 미래 실적의 예고편이에요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 10.3% → 2025년 5.8%.
동종업계 비교
특수 목적용 기계 제조업 54개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 30위/30영업이익 25위/30영업이익률 29위/30ROE 26위/26부채비율↓ 26위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | SFA ↗ | 1.6조 | 859억 | -20.3% | +5.3% | +3.2% | +3.4% | 50% | 14.6배 | 0.9배 |
| 2 | 원익IPS ↗ | 9,098억 | 738억 | +21.6% | +8.1% | +9.2% | +8.7% | 20% | 69.1배 | 6.0배 |
| 3 | 피엔티 ↗ | 7,449억 | 956억 | -28.0% | +12.8% | +9.3% | +10.0% | 146% | 9.0배 | 1.1배 |
| 4 | 동아엘텍 ↗ | 5,824억 | 1,132억 | +226.4% | +19.4% | +16.5% | +39.8% | 108% | 2.0배 | 0.6배 |
| 5 | 선익시스템 ↗ | 5,158억 | 1,115억 | +356.7% | +21.6% | +18.7% | +67.1% | 154% | 6.4배 | 4.3배 |
| 6 | SFA넥셀 ↗ | 4,072억 | 335억 | -19.9% | +8.2% | +7.1% | +5.7% | 30% | 20.3배 | 1.1배 |
| 7 | 엠앤씨솔루션 ↗ | 4,033억 | 561억 | +42.6% | +13.9% | +11.3% | +23.4% | 107% | 11.1배 | 2.6배 |
| 8 | 원익피앤이 ↗ | 3,907억 | 14억 | +32.6% | +0.4% | +0.2% | +0.9% | 209% | 51.4배 | 1.0배 |
| 9 | 우신시스템 ↗ | 3,886억 | 209억 | -31.0% | +5.4% | +3.9% | +9.0% | 137% | 3.5배 | 0.3배 |
| 10 | 와이씨 ↗ | 2,726억 | 170억 | +29.1% | +6.2% | +10.6% | +6.1% | 28% | 49.8배 | 2.6배 |
| 30 | 한울반도체 ★ | 115억 | -50억 | +21.3% | -44.0% | -191.3% | -48.1% | 186% | — | 2.1배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
품목별 매출
2025년 · 총매출 7억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- Film 검사장비35.4%
- Chip 검사장비29.4%
- 특성 검사12.1%
- 자동화 설비11.1%
- Display 검사장비6.5%
- 기타 외관검사5.3%
- 기타0.3%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 제품 · Chip검사장비 | 66억 | 57.9% | +54.0% | +12.3%p |
| 제품 · Film검사장비 | 41억 | 35.4% | -4.5% | -9.5%p |
| 제품 · Display검사장비 | 7억 | 6.5% | -15.1% | -2.8%p |
| 기타 · 임대등 | 0억 | 0.3% | +25.0% | +0.0%p |
품목별 매출 추이 (6개년)
제품 Chip검사장비제품 Film검사장비제품 Display검사장비기타 임대등기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
-1배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
-62.61%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
240.87%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석13건
- 전환사채권발행8
- 유상증자4
- 신주인수권부사채권발행1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 26.1% · 유통 73.9%내부지분 26.1%유통 73.9%
- ㈜한울소재과학 최대주주 본인21.73%
- ㈜오브리옹 기타특수관계인3.89%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 2억
7명 · 총 10억
직원
73명
평균 0.54억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2019~2025 · 5% 이상 9명(주)이오테크닉스 39.2%이탈㈜한울소재과학 21.7%(주)라이트론 13.0%이탈(주)헤리티지파트너스 11.8%이탈㈜빛과전자 8.8%허민석 7.8%이탈
5% 이상 합계
30.6%
2025 · 2명
2019 대비
+18.8%p
11.8% → 30.6%
이탈 보고자
7명
5% 아래로
| 보고자 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ㈜한울소재과학 | · | · | · | · | · | 25.6 | 21.7 | -3.8%p |
| ㈜빛과전자 | · | · | · | · | · | 10.4 | 8.8 | -1.6%p |
| (주)헤리티지파트너스이탈 | 11.8 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| (주)이오테크닉스이탈 | · | 39.2 | 39.2 | 39.2 | · | · | · | -0.0%p |
| 허민석이탈 | · | 7.8 | 7.8 | 7.8 | · | · | · | +0.0%p |
| 윤한종이탈 | · | 7.8 | 7.8 | 7.8 | · | · | · | +0.0%p |
| 김동현이탈 | · | 7.8 | 7.8 | 7.8 | · | · | · | +0.0%p |
| 류득현이탈 | · | 7.8 | 7.8 | 7.8 | · | · | · | +0.0%p |
| (주)라이트론이탈 | · | · | · | · | 13.0 | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 115억 | -50억 | -44.0% | -48.1% | 185.5% | 원문 |