연간 수출
2억
솔트웨어328380
IT 서비스 · 2026-09-15
시가총액
266억
PER
31.04
PBR
1.12
클라우드 서비스(AWS 파트너) 회사예요.
정부기관, 대학, 기업을 대상으로 클라우드 환경을 설계·구축·운영해 주는 사업이 매출의 3분의 2를 차지하고, 서버 같은 인프라를 관리해 주는 유지보수가 그다음 축이에요. 아마존웹서비스(AWS) 같은 해외 클라우드 업체는 국내 고객을 직접 상대하지 않고 파트너사가 대신 구축·운영을 맡는 구조라, 얼마나 많은 기관을 고객으로 확보하고 재계약을 이어 가느냐가 승부처예요. 여기에 자체 업무포털 솔루션과 생성형 AI 기반 서비스, 스마트팜 같은 자체 제품을 붙여 대행 일감에만 기대지 않으려 하고 있어요. 2003년 설립돼 2022년 코스닥에 상장했어요.
인사이트
2026-09-16 기준솔트웨어의 매출 성장은 이익으로 이어질까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 38.7% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -4.0% — 연간(0.9%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 64.6%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 30.8배 · PBR 1.1배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 38.7% 늘고 있어요. 지금 밸류에이션(PER 30.8배)이 그 성장을 전제로 해요.
- 이익률이 0.9%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
7개 기간 · 억원IT 서비스(SI)는 기업·공공의 전산 시스템을 구축·운영해주는 사업이에요. 수주 산업이라 4분기에 매출이 몰리고 1분기가 약한 계절성이 있어요. 아래 표에서 색칠한 매출액(수주)과 영업이익률(인건비 관리)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 295억 | 400억 | 313억 | 493억 | 579억 | 637억 | 199억 | 527억 |
| 영업이익 ● | 9억 | 12억 | -6억 | -1억 | -17억 | 6억 | -8억 | 44억 |
| 당기순이익 | 8억 | 8억 | -49억 | 8억 | -2억 | 8억 | 0억 | 40억 |
| 영업이익률 | 3.1% | 3.0% | -1.9% | -0.2% | -2.9% | 0.9% | -4.0% | 1.6% |
| ROE | 13.6% | 10.0% | -24.5% | 3.5% | -0.9% | 3.4% | — | — |
| 부채비율 | 154.2% | 113.8% | 66.0% | 58.7% | 59.1% | 64.5% | 62.2% | 351.2% |
| 자산총계 | 150억 | 171억 | 333억 | 365억 | 366억 | 384억 | 378억 | 1.8조 |
| 자본총계 | 59억 | 80억 | 200억 | 230억 | 230억 | 234억 | 233억 | 2,439억 |
| 부채총계 | 91억 | 91억 | 132억 | 135억 | 136억 | 151억 | 145억 | 1.6조 |
| EPS | 33원 | 33원 | -174원 | 22원 | -4원 | 25원 | — | — |
| PER | 394.2배 | 392.4배 | — | 330.7배 | — | 164.4배 | — | — |
| PBR | 15.16배 | 11.08배 | 2.03배 | 2.17배 | 1.29배 | 1.21배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 손익분기 수준이에요. 클라우드 전환 수요가 성장 재료예요.
업종 전체 종합
컴퓨터 프로그래밍, 시스템 통합 및 관리업 19사 합계 · 억원같은 업종(컴퓨터 프로그래밍, 시스템 통합 및 관리업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 9,937억 | 9,703억 | 1.0조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.5조 | 2.8조 | 2.8조 | 2.9조 | 2.8조 | 912억 | 6,357억 |
| 영업이익 | 949억 | 1,108억 | 1,594억 | 1,779억 | 659억 | 1,379억 | 694억 | 145억 | -682억 | -692억 | 3억 | 107억 |
| 당기순이익 | 579억 | 457억 | 909억 | 1,171억 | 456억 | 641억 | -92억 | -2,303억 | -3,017억 | -1,378억 | 17억 | 765억 |
| 영업이익률 | 9.6% | 11.4% | 15.6% | 14.6% | 5.4% | 9.1% | 2.5% | 0.5% | -2.3% | -2.5% | 0.3% | 1.7% |
| ROE | 6.6% | 4.8% | 8.3% | 9.0% | 3.5% | 3.5% | -0.5% | -11.6% | -16.5% | -7.8% | 3.2% | — |
| 부채비율 | 175.5% | 208.6% | 238.4% | 254.6% | 248.5% | 329.1% | 371.3% | 361.4% | 321.2% | 307.7% | 46.3% | 319.3% |
| 자산총계 | 2.4조 | 3.0조 | 3.7조 | 4.6조 | 4.6조 | 7.9조 | 8.7조 | 9.1조 | 7.7조 | 7.2조 | 780억 | 7.7조 |
| 자본총계 | 8,751억 | 9,569억 | 1.1조 | 1.3조 | 1.3조 | 1.8조 | 1.8조 | 2.0조 | 1.8조 | 1.8조 | 533억 | 1.8조 |
| 부채총계 | 1.5조 | 2.0조 | 2.6조 | 3.3조 | 3.2조 | 6.0조 | 6.8조 | 7.2조 | 5.9조 | 5.4조 | 247억 | 5.9조 |
| 집계 종목 수 | 13사 | 13사 | 13사 | 13사 | 15사 | 15사 | 15사 | 19사 | 19사 | 19사 | 1사 | 19사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
IT 서비스는 기업들의 AI 도입 붐이 새 수주를 만드는 국면이에요. 대형 SI는 그룹 물량으로 안정적이고, 중소 SI·솔루션사는 AI·클라우드 전환 수주를 얼마나 따느냐가 성패를 갈라요. 4분기에 수주가 몰리는 업종 특성상 1분기 실적은 연간의 예고편 정도로 보는 게 좋아요. 업종 전체 영업이익률: 2018년 15.6% → 2026년 0.3% → 26 1Q 1.7%로 반등.
동종업계 비교
컴퓨터 프로그래밍, 시스템 통합 및 관리업 19개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 8위/18영업이익 8위/18영업이익률 8위/18ROE 6위/18부채비율↓ 12위/19
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 상상인 ↗ | 4,186억 | -482억 | -28.8% | -11.5% | -29.4% | -26.4% | 867% | — | 0.3배 |
| 2 | 휴맥스홀딩스 ↗ | 4,007억 | -287억 | -26.2% | -7.2% | -20.9% | -90.4% | 435% | — | 0.4배 |
| 3 | 아이크래프트 ↗ | 2,065억 | 80억 | +105.5% | +3.9% | +4.9% | +21.7% | 105% | 7.0배 | 1.5배 |
| 4 | 이씨에스 ↗ | 912억 | 3억 | +24.4% | +0.3% | +1.8% | +3.1% | 46% | 46.2배 | 0.6배 |
| 5 | 멤레이비티 ↗ | 896억 | -28억 | -31.1% | -3.1% | -23.0% | -43.2% | 199% | — | 0.7배 |
| 6 | 컨텍 ↗ | 869억 | -162억 | +26.0% | -18.6% | -11.9% | -5.8% | 53% | — | 1.3배 |
| 7 | 인티큐브 ↗ | 648억 | 10억 | +32.9% | +1.6% | +1.4% | +6.6% | 144% | 35.9배 | 2.2배 |
| 8 | 솔트웨어 ★ | 637억 | 6억 | +10.0% | +0.9% | +1.3% | +3.6% | 65% | 30.8배 | 1.1배 |
| 9 | 에스피소프트 ↗ | 545억 | 36억 | +20.8% | +6.6% | +7.0% | +5.6% | 17% | 34.1배 | 1.9배 |
| 10 | 로지시스 ↗ | 485억 | 29억 | +13.3% | +5.9% | +6.4% | +14.7% | 42% | 6.6배 | 1.0배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
외주·운반 주도 · 총 307억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 외주·운반73.7%226억
- 인건비15.2%47억
- 감가상각1.4%4억
- 원재료0.0%0억
- 기타9.7%30억
외주(다른 회사에 맡기는 비용) 비중이 커요. 직접 생산보다 위탁·용역에 의존하는 구조라, 외주 단가와 협력사 상황이 원가를 좌우해요.
수출 실적
2026Q2 · 수출 1998위 · 검산완료전년비
-33.3%
FitCloud, 유지보수 93.8%시스템통합 3.4%기타 2.9%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-57억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
0.5배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
0.16%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
17.74%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 59.6% · 유통 40.4%내부지분 59.6%유통 40.4%
- 이정근 본인32.88%
- 이민규 자13.61%
- 문말희 처10.15%
- 김덕호 등기임원1.92%
- 이상훈 등기임원1.03%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 3억
3명 · 총 7억
직원
153명
평균 0.48억
감사의견
적정의견
현대회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 458,761주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님)
고래 지분 추이
2019~2025 · 5% 이상 5명지앤에이사모투자전문회사 61.7%이탈이정근 32.9%이민규 13.6%문말희 10.2%우리사주조합 2.2%
5% 이상 합계
56.6%
2025 · 3명
2019 대비
-5.1%p
61.7% → 56.6%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 이정근 | · | · | · | 35.3 | 32.9 | 32.9 | 32.9 | -2.5%p |
| 이민규 | · | · | · | 15.5 | 13.6 | 13.6 | 13.6 | -1.9%p |
| 문말희 | · | · | · | 11.6 | 10.2 | 10.2 | 10.2 | -1.4%p |
| 지앤에이사모투자전문회사이탈 | 61.7 | 61.7 | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 2.6 | 2.2 | · | · | · | · | · | -0.4%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 637억 | 6억 | 0.9% | 3.6% | 64.6% | 원문 |