잉여현금흐름양호
293억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
아이비김영339950
일반서비스 · 2026-09-15
시가총액
1,079억
PER
5.02
PBR
1.41
편입 교육(김영편입) 회사예요.
대학편입 시장에서 선두권 점유율을 가진 교육기업으로, 오프라인 학원과 온라인 강의를 함께 운영하고 있어요. 편입 수요는 대학 서열이 뚜렷한 국내 입시 문화에 뿌리를 두고 있어, 학령인구가 줄어드는 가운데서도 지방대·전문대·학점은행제 출신이 상위 대학으로 옮겨 가려는 수요가 시장을 떠받쳐요. 지배구조에서 큰 몫은 최대주주인 메가스터디교육이 차지하고 있어, 메가스터디 그룹 안에서 편입 전문 브랜드 역할을 맡고 있어요. 여기에 학점은행제 원격교육, 컴퓨터·뷰티 등 성인 직업교육과 취업교육으로 영역을 넓히고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준아이비김영의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 2.7% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 10.8% — 연간(16.0%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 70.4%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 5.0배 · PBR 1.4배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- '편입사업부문 용역' 한 부문이 매출의 63%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
- 분기 이익률이 연간보다 5.2%p 나빠졌는데 일시적인지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 2.7%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- PER 5.0배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '편입사업부문 용역' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
7개 기간 · 억원입시 교육(메가스터디교육·아이비김영)은 수강생 수와 1인당 결제액이 실적을 결정해요 — 학령인구는 줄지만 의대 열풍·N수생 증가가 매출을 받쳐 이익률 12~14%대를 유지 중이죠. 입시 제도 개편이 최대 변수예요. 아래 표에서 색칠한 매출액(수강생)과 영업이익률을 보세요.
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 599억 | 794억 | 865억 | 947억 | 1,071억 | 1,195억 | 283억 | 903억 |
| 영업이익 ● | 41억 | 78억 | 31억 | 89억 | 165억 | 191억 | 31억 | 97억 |
| 당기순이익 | -8억 | 40억 | -23억 | 67억 | 122억 | 201억 | 7억 | 89억 |
| 영업이익률 | 6.8% | 9.8% | 3.6% | 9.4% | 15.4% | 16.0% | 11.0% | 8.1% |
| ROE | -2.8% | 10.9% | -6.4% | 16.0% | 23.2% | 28.3% | — | — |
| 부채비율 | 108.8% | 103.5% | 112.0% | 90.7% | 86.3% | 70.4% | 122.3% | 51.1% |
| 자산총계 | 595억 | 749억 | 756억 | 801억 | 979억 | 1,208억 | 1,296억 | 3,860억 |
| 자본총계 | 285억 | 368억 | 357억 | 420억 | 526억 | 709억 | 583억 | 2,172억 |
| 부채총계 | 310억 | 381억 | 400억 | 381억 | 454억 | 499억 | 713억 | 1,689억 |
| EPS | -15원 | 121원 | 6원 | 180원 | 292원 | 478원 | — | — |
| PER | — | 31.9배 | 319.2배 | 10.3배 | 6.9배 | 4.1배 | — | — |
| PBR | 2.65배 | 4.72배 | 2.41배 | 1.99배 | 1.73배 | 1.23배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | 1.1% | 1.5% | 15.4% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 191억원(2025) · 최저 31억원(2022). 최신 2025년은 191억원입니다. 지금이 10년 최고 수준입니다. · 영업이익률 10년 최고 · 최근 2026년 반기: 매출 283억·영업이익 31억(영업이익률 11.0%), 영업이익 직전분기 +933.3%.
업종 전체 종합
일반 교습학원 4사 합계 · 억원같은 업종(일반 교습학원) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 3,237억 | 4,057억 | 5,193억 | 6,113억 | 7,024억 | 9,645억 | 1.1조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.1조 | 2,950억 |
| 영업이익 | 130억 | 226억 | 610억 | 722억 | 528억 | 1,315억 | 1,572억 | 1,488억 | 1,525억 | 1,517억 | 295억 |
| 당기순이익 | 115억 | 158억 | 475억 | 569억 | 318억 | 1,058억 | 1,127억 | 1,126억 | 737억 | 1,225억 | 275억 |
| 영업이익률 | 4.0% | 5.6% | 11.7% | 11.8% | 7.5% | 13.6% | 14.3% | 12.6% | 12.8% | 13.3% | 10.0% |
| ROE | 3.9% | 5.3% | 14.2% | 15.3% | 7.4% | 20.0% | 18.4% | 16.6% | 11.0% | 16.5% | — |
| 부채비율 | 36.6% | 53.6% | 65.4% | 75.3% | 91.6% | 93.6% | 91.5% | 80.7% | 74.6% | 62.3% | 81.4% |
| 자산총계 | 4,044억 | 4,596억 | 5,542억 | 6,519억 | 8,264억 | 1.0조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.3조 |
| 자본총계 | 2,962억 | 2,993억 | 3,350억 | 3,719억 | 4,314억 | 5,296억 | 6,129억 | 6,796억 | 6,693억 | 7,413억 | 7,099억 |
| 부채총계 | 1,083억 | 1,603억 | 2,192억 | 2,801억 | 3,950억 | 4,958억 | 5,607억 | 5,481억 | 4,990억 | 4,622억 | 5,777억 |
| 집계 종목 수 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
입시 교육은 의대 열풍이 이끄는 호황 국면이에요 — 메가스터디교육은 N수생 증가·초중등 확장이 실적을 받치고, 입시 개편(수능 체제 변화)이 중기 변수예요. 업종 전체 영업이익률: 2022년 14.3% → 2025년 13.3%.
동종업계 비교
일반 교습학원 4개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 2위/4영업이익 2위/4영업이익률 1위/4ROE 1위/4부채비율↓ 3위/4
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 메가스터디교육 ↗ | 8,849억 | 1,210억 | -6.1% | +13.7% | +10.5% | +17.9% | 72% | 4.3배 | 0.7배 |
| 2 | 아이비김영 ★ | 1,195억 | 191억 | +11.6% | +16.0% | +16.8% | +28.4% | 70% | 5.0배 | 1.4배 |
| 3 | 정상제이엘에스 ↗ | 1,031억 | 98억 | -2.6% | +9.5% | +6.4% | +8.0% | 24% | 13.1배 | 1.0배 |
| 4 | 메가엠디 ↗ | 346억 | 18억 | -5.2% | +5.2% | +8.1% | +4.2% | 25% | 11.4배 | 0.5배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 470억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비30.7%144억
- 감가상각14.3%67억
- 원재료7.4%35억
- 외주·운반7.4%35억
- 기타40.2%189억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(7%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 552억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
부문별 매출 비중 (2025)
- 편입사업부문 용역62.6%748억
- 취업사업부문(기타) 용역16.2%193억
- 취업사업부문(뷰티) 용역7.6%91억
- 취업사업부문(뷰티) 상품6.0%72억
- 편입사업부문 상품4.0%48억
- 취업사업부문(기타) 기타1.6%19억
- 편입사업부문 기타1.3%15억
- 기타0.8%9억
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 편입사업부문 용역 | 748억 | 62.6% | — | — | — |
| 취업사업부문(기타) 용역 | 193억 | 16.2% | — | — | — |
| 취업사업부문(뷰티) 용역 | 91억 | 7.6% | — | — | — |
| 취업사업부문(뷰티) 상품 | 72억 | 6.0% | — | — | — |
| 편입사업부문 상품 | 48억 | 4.0% | — | — | — |
| 취업사업부문(기타) 기타 | 19억 | 1.6% | — | — | — |
| 편입사업부문 기타 | 15억 | 1.3% | — | — | — |
| 취업사업부문(뷰티) 기타 | 7억 | 0.6% | — | — | — |
| 취업사업부문(기타) 상품 | 3억 | 0.2% | — | — | — |
부문별 매출 추이 (3개년)
편입사업부문 용역취업사업부문(기타) 용역취업사업부문(뷰티) 용역취업사업부문(뷰티) 상품편입사업부문 상품취업사업부문(기타) 기타편입사업부문 기타기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
23.88배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.72배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
27.45%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
11.55%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원4건
- 현금·현물배당4
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 64.7% · 유통 35.3%내부지분 64.7%유통 35.3%
- 메가스터디교육(주) 본인55.31%
- 송재광 미등기임원0.22%
- 이순호 관계회사 등기임원0.19%
- 김재경 관계회사 등기임원0.01%
- 김정아 특수관계인3.34%
- 손주은 메가스터디교육(주) 최대주주2.02%
- 손은진 메가스터디(주) 대표이사0.84%
- 손희원 특수관계인0.79%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
300원
전년 30원
등기이사 보수
1인 2억
3명 · 총 5억
직원
397명
평균 0.41억
감사의견
적정의견
감사보고서
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2019~2025 · 5% 이상 4명메가스터디교육(주) 55.3%컴퍼니케이파트너스(주) 7.7%이탈유진자산운용 5.2%이탈김정아 5.2%이탈
5% 이상 합계
55.3%
2025 · 1명
2019 대비
+42.4%p
12.9% → 55.3%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 메가스터디교육(주) | · | 58.5 | 55.3 | 55.3 | 55.3 | 55.3 | 55.3 | -3.2%p |
| 컴퍼니케이파트너스(주)이탈 | 7.7 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 유진자산운용이탈 | 5.2 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 김정아이탈 | · | 5.2 | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1,195억 | 191억 | 16.0% | 28.4% | 70.4% | 원문 |