잉여현금흐름양호
3,482억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
SK스퀘어402340
기타금융 · 2026-09-04
시가총액
137.3조
PER
15.60
PBR
4.97
회사 소개사업 구조·공시 재무 요약 · 2026-07-30 기준 · 투자권유 아님
SK스퀘어는 직접 제품을 만들거나 서비스를 파는 회사가 아니라, 여러 기업의 지분을 들고 있는 투자전문 지주회사예요.
2021년 SK텔레콤에서 인적분할해 상장했고, SK하이닉스 지분을 핵심으로 원스토어·티맵모빌리티·11번가·웨이브 같은 자회사를 함께 두고 있어요. 그래서 손익계산서의 매출이나 영업이익률만 보면 오해하기 쉬운데, 이익의 상당 부분이 실제 영업이 아니라 SK하이닉스 지분에서 나오는 지분법 이익이라 영업이익률이 사업 규모와 동떨어지게 크게 나오거든요. 회사의 가치는 결국 들고 있는 지분의 값어치로 매겨지는데, 보유 자산의 대부분을 SK하이닉스가 차지해서 SK하이닉스 주가가 오르내리면 SK스퀘어 가치도 같이 움직여요. 2026년 현재는 상장 이후 꾸준히 이어온 자사주 매입·소각과 배당으로 주주환원을 계속하면서, 보유 지분 가치와 실제 주가의 차이를 줄이겠다는 계획을 실행하고 있어요.
인사이트
2026-09-04 기준보유 지분의 가치와 회사 시가총액 중 무엇이 먼저 움직일까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 19.2% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 5,854.7% — 연간(623.3%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 9.0%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 15.6배 · PBR 5.0배(2026-09-04 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 이 회사 가치의 큰 몫은 직접 하는 사업이 아니라 들고 있는 자회사·관계사 지분이에요. 그래서 자회사 실적과 주가가 회사 평가를 정해요.
- 지주회사는 보유 지분 가치보다 낮게 평가되는 것이 일반적이에요. 그 차이가 좁혀지려면 배당·자사주 소각 같은 실제 행동이 있어야 해요.
- 회사가 밝힌 주주환원 계획이 실제로 집행되는지.
- 연결 매출은 자회사 편입·제외에 따라 크게 흔들려서 전년 대비 증감만으로는 사업이 좋아졌는지 알기 어려워요.
다음에 확인할 것
- 자기주식 취득·소각 공시 — 계획이 집행으로 이어지는지.
- 분기보고서 종속·관계기업 목록 — 편입·제외로 매출이 바뀐 건지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-04 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
6개 기간 · 억원지주회사는 자회사 지분을 들고 배당·브랜드료로 버는 회사예요 — SK·LG·CJ·하림지주처럼 그룹 정점의 회사들이 모여 있죠. 실적은 자회사 실적의 합이라 지주 자체보다 핵심 자회사의 업황을 봐야 하고, 주가는 순자산가치(NAV) 대비 할인율로 움직여요. 배당 확대·자사주 소각 같은 주주환원이 할인율을 좁히는 재료예요. 아래 표는 연결 합계라 그룹 전체의 체력으로 읽으세요.
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 4,029억 | 2.4조 | 2.0조 | 1.6조 | 1.4조 | 3,285억 | 21.5조 |
| 영업이익 ● | 4,009억 | 161억 | -2.3조 | 3.9조 | 8.8조 | 19.2조 | 2.6조 |
| 당기순이익 | 3,632억 | 2,561억 | -1.3조 | 3.7조 | 8.8조 | 8.4조 | 4.4조 |
| 영업이익률 | 99.5% | 0.7% | -116.2% | 237.6% | 623.3% | 5855.5% | 13.7% |
| ROE | 2.2% | 1.5% | -8.3% | 18.6% | 31.5% | — | — |
| 부채비율 | 34.3% | 29.1% | 13.6% | 11.9% | 9.0% | 7.5% | 149.3% |
| 자산총계 | 22.6조 | 22.2조 | 18.0조 | 21.9조 | 30.5조 | 39.0조 | 118.7조 |
| 자본총계 | 16.9조 | 17.2조 | 15.8조 | 19.6조 | 28.0조 | 36.3조 | 48.7조 |
| 부채총계 | 5.8조 | 5.0조 | 2.2조 | 2.3조 | 2.5조 | 2.7조 | 70.0조 |
| EPS | 2,753원 | 1,941원 | -9,259원 | 27,772원 | 66,713원 | — | — |
| PER | 24.1배 | 17.3배 | — | 2.9배 | 5.5배 | — | — |
| PBR | 0.52배 | 0.26배 | 0.44배 | 0.53배 | 1.73배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 87,974억원(2025) · 최저 -23,336억원(2023). 최신 2025년은 87,974억원입니다. 지금이 10년 최고 수준입니다. · 영업이익률 10년 최고 · 최근 2026년 반기: 매출 3,285억·영업이익 19.2조(영업이익률 5855.5%), 영업이익 직전분기 +132.4%.
업종 전체 종합
지주회사(사업지주) 66사 합계 · 억원같은 업종(지주회사(사업지주)) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 222.1조 | 258.3조 | 295.5조 | 296.7조 | 264.7조 | 316.8조 | 440.5조 | 443.8조 | 458.1조 | 479.0조 | 132.2조 |
| 영업이익 | 14.5조 | 16.8조 | 15.4조 | 13.5조 | 7.2조 | 19.2조 | 30.5조 | 21.3조 | 24.9조 | 35.8조 | 21.4조 |
| 당기순이익 | 8.4조 | 21.9조 | 12.3조 | 4.6조 | 1.3조 | 18.1조 | 18.2조 | 9.5조 | 13.8조 | 24.5조 | 25.4조 |
| 영업이익률 | 6.5% | 6.5% | 5.2% | 4.5% | 2.7% | 6.1% | 6.9% | 4.8% | 5.4% | 7.5% | 16.2% |
| ROE | 5.9% | 13.7% | 7.1% | 2.6% | 0.7% | 7.6% | 6.6% | 3.3% | 4.3% | 7.1% | — |
| 부채비율 | 131.6% | 128.9% | 122.2% | 126.0% | 128.3% | 116.1% | 120.9% | 119.9% | 117.8% | 110.2% | 107.4% |
| 자산총계 | 329.7조 | 370.7조 | 390.8조 | 408.0조 | 424.1조 | 516.3조 | 612.5조 | 640.4조 | 691.1조 | 724.8조 | 773.7조 |
| 자본총계 | 142.0조 | 160.5조 | 174.3조 | 178.9조 | 184.2조 | 239.0조 | 277.2조 | 291.2조 | 317.3조 | 344.9조 | 373.1조 |
| 부채총계 | 186.9조 | 206.8조 | 213.0조 | 225.4조 | 236.3조 | 277.4조 | 335.3조 | 349.1조 | 373.8조 | 379.9조 | 400.6조 |
| 집계 종목 수 | 54사 | 58사 | 58사 | 58사 | 59사 | 61사 | 61사 | 65사 | 65사 | 65사 | 65사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
사업지주는 NAV 할인 축소가 핵심 스토리예요 — 밸류업 압력에 배당 확대·자사주 소각을 내놓는 지주가 늘고 있어요. 실적은 핵심 자회사 업황(SK=반도체, 하림지주=사료·식품)에 달려 있어 그룹 합계보다 회사별 자회사 구성을 보는 게 정확해요. 업종 전체 영업이익률: 2025년 7.5% → 2025년 7.5% → 26 1Q 16.2%로 반등.
동종업계 비교
지주회사(사업지주) 66개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 26위/30영업이익 1위/30영업이익률 1위/30ROE 1위/29부채비율↓ 1위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | HD현대 ↗ | 71.3조 | 6.1조 | +5.2% | +8.6% | +5.2% | +12.1% | 159% | 17.6배 | 1.7배 |
| 2 | CJ ↗ | 45.0조 | 2.5조 | +3.1% | +5.6% | +0.3% | +0.8% | 176% | 30.8배 | 0.8배 |
| 3 | LS ↗ | 31.9조 | 1.1조 | +15.7% | +3.3% | +1.5% | +6.3% | 226% | 30.2배 | 1.7배 |
| 4 | HD한국조선해양 ↗ | 29.9조 | 3.9조 | +17.2% | +13.0% | +9.8% | +17.3% | 134% | 11.4배 | 1.9배 |
| 5 | 두산 ↗ | 19.8조 | 1.1조 | +9.1% | +5.4% | +1.3% | +2.0% | 169% | 270.0배 | 13.1배 |
| 6 | 롯데지주 ↗ | 15.5조 | 2,394억 | -1.4% | +1.5% | -3.8% | -6.3% | 145% | — | 0.3배 |
| 7 | 하림지주 ↗ | 13.2조 | 8,874억 | +7.7% | +6.7% | +3.9% | +8.2% | 171% | 4.7배 | 0.3배 |
| 8 | SK디스커버리 ↗ | 10.2조 | 3,614억 | +12.4% | +3.6% | +1.4% | +2.1% | 138% | 7.6배 | 0.3배 |
| 9 | 동원산업 ↗ | 9.6조 | 5,161억 | +7.1% | +5.4% | +4.0% | +10.5% | 110% | 4.3배 | 0.5배 |
| 10 | 현대지에프홀딩스 ↗ | 8.1조 | 2,741억 | +9.2% | +3.4% | +6.4% | +7.1% | 44% | 4.5배 | 0.5배 |
| 26 | SK스퀘어 ★ | 1.4조 | 8.8조 | -14.4% | +623.3% | +624.8% | +31.5% | 9% | 15.6배 | 5.0배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
품목별 매출
2025년 · 총매출 1.4조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 모빌리티 사업39.2%
- 커머스사업31.0%
- 플랫폼사업25.5%
- 기타사업4.3%
- 지주사업0.1%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 모빌리티사업 · 서비스 · 운송주선업및모빌리티사업등 | 5,534억 | 39.2% | -6.7% | +3.2%p |
| 커머스사업 · 서비스 · 전자상거래등 | 4,373억 | 31.0% | -22.1% | -3.1%p |
| 플랫폼사업 · 서비스 · 정보통신,인터넷플랫폼서비스등 | 3,594억 | 25.5% | -9.6% | +1.4%p |
| 기타사업 · 서비스 · 광고서비스등 | 604억 | 4.3% | -37.9% | -1.6%p |
| 투자사업 · 서비스 · 지주사업 | 11억 | 0.1% | +503.8% | +0.1%p |
품목별 매출 추이 (5개년)
모빌리티사업 서비스 운송주선업및모빌리티사업등커머스사업 서비스 전자상거래등플랫폼사업 서비스 정보통신,인터넷플랫폼서비스등기타사업 서비스 광고서비스등투자사업 서비스 지주사업기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
62.57배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.04배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
27.43%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
92.86%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원6건
- 주식소각3
- 자기주식취득2
- 현금·현물배당1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 32.2% · 유통 67.8%내부지분 32.2%유통 67.8%
- SK㈜ 최대주주32.14%
- 윤풍영 계열회사 임원0.01%
- 박승구 사외이사0.01%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 16억
2명 · 총 16억
직원
84명
평균 2.71억
자사주 2025년 자기주식 취득 1,440,941주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 소각 2,662,845주(주식수 영구 감소) · 처분 133,185주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2021~2025 · 5% 이상 5명SK㈜ 32.2%국민연금 8.5%Macquarie 5.9%이탈Nomura 5.8%NorgesBank 5.3%이탈
5% 이상 합계
46.4%
2025 · 3명
2021 대비
+7.0%p
39.4% → 46.4%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SK㈜ | 30.6 | 30.0 | 30.1 | 31.5 | 32.2 | +1.6%p |
| 국민연금 | 8.8 | 5.7 | 6.7 | 6.9 | 8.5 | -0.3%p |
| Nomura | · | · | · | · | 5.8 | 0.0%p |
| Macquarie이탈 | · | · | 5.8 | 5.9 | · | +0.1%p |
| NorgesBank이탈 | · | · | 5.4 | 5.3 | · | -0.1%p |