현금마진
8.4%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
나라셀라405920
유통 · 2026-09-15
시가총액
223억
PER
247.29
PBR
0.34
와인 수입 유통 회사예요.
미국·프랑스·칠레·이탈리아 등 여러 산지의 와이너리에서 직접 와인을 들여와 국내 유통망에 파는 것이 본업이고, 몬테스 알파와 케이머스, 덕혼처럼 이름난 브랜드를 포함해 250개 안팎의 브랜드를 다뤄요. 매출은 사실상 전부가 사들인 와인을 되파는 상품 매출이라, 수입 가격과 환율, 그리고 국내 와인 소비 규모에 실적이 크게 좌우되는 구조예요. 물류 계열사인 나라로지스틱스 측이 최대주주로 지분 절반 이상을 쥐고 있어요. 두 번째 축으로 전통 증류주 법인 소주스토리를 세우고 안동에 양조장을 지어 증류주 사업으로 발을 넓히고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준나라셀라의 지금 주가는 어떤 성장을 전제하고 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 15.8% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 1.0% — 연간(1.2%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 83.8%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 249.3배 · PBR 0.3배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 이익률이 1.2%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
- PER 249.3배 — 성장이 뒷받침되지 않으면 유지되기 어려운 수준이에요.
- '와인' 한 부문이 매출의 91%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '와인' 쏠림이 완화되는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
4개 기간 · 억원도매·유통은 물건을 떼다 파는 사업이라 마진이 얇은 대신 재고·설비 부담이 적어요. 매출 규모보다 이익률이 얼마나 안정적인지를 보세요.
| 항목 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 853억 | 827억 | 821억 | 215억 | 685억 |
| 영업이익 ● | 2억 | -35억 | 10억 | 2억 | 38억 |
| 당기순이익 | -11억 | -57억 | 1억 | -2억 | 44억 |
| 영업이익률 | 0.2% | -4.2% | 1.2% | 0.9% | 5.1% |
| ROE | -1.6% | -9.0% | 0.2% | — | — |
| 부채비율 | 87.4% | 102.8% | 83.7% | 88.8% | 68.3% |
| 자산총계 | 1,313억 | 1,282억 | 1,198억 | 1,230억 | 2,672억 |
| 자본총계 | 700억 | 632억 | 652억 | 651억 | 1,770억 |
| 부채총계 | 612억 | 650억 | 546억 | 578억 | 902억 |
| EPS | -93원 | -459원 | 7원 | — | — |
| PER | — | — | 342.9배 | — | — |
| PBR | 1.14배 | 0.63배 | 0.47배 | — | — |
| 배당수익률 | 1.3% | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 10억원(2025) · 최저 -35억원(2024). 최신 2025년은 10억원입니다. 지금이 10년 최고 수준입니다. · 영업이익률 10년 최고 · 최근 2026년 반기: 매출 215억·영업이익 2억(영업이익률 0.9%), 영업이익 직전분기 -60.0%.
업종 전체 종합
음ㆍ식료품 및 담배 도매업 6사 합계 · 억원같은 업종(음ㆍ식료품 및 담배 도매업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 4,593억 | 4,561억 | 4,454억 | 4,421억 | 7,744억 | 8,981억 | 9,859억 | 9,490억 | 9,729억 | 1.0조 | 2,708억 |
| 영업이익 | 130억 | 109억 | 105억 | 61억 | 420억 | 470억 | 172억 | 394억 | 286억 | 576억 | 129억 |
| 당기순이익 | -3억 | -86억 | -178억 | -98억 | 9억 | 335억 | 202억 | 326억 | 216억 | 416억 | 141억 |
| 영업이익률 | 2.8% | 2.4% | 2.4% | 1.4% | 5.4% | 5.2% | 1.7% | 4.2% | 2.9% | 5.6% | 4.8% |
| ROE | -0.1% | -3.3% | -6.2% | -3.5% | 0.2% | 6.7% | 4.1% | 5.4% | 3.6% | 6.6% | — |
| 부채비율 | 66.3% | 59.4% | 40.4% | 67.3% | 50.8% | 48.7% | 67.1% | 58.9% | 61.5% | 60.1% | 58.9% |
| 자산총계 | 4,473억 | 4,164억 | 4,059억 | 4,712억 | 6,865억 | 7,491억 | 8,266억 | 9,522억 | 9,699억 | 1.0조 | 1.0조 |
| 자본총계 | 2,591억 | 2,613억 | 2,890억 | 2,817억 | 4,553억 | 5,037억 | 4,948억 | 5,991억 | 6,005억 | 6,281억 | 6,357억 |
| 부채총계 | 1,719억 | 1,551억 | 1,169억 | 1,895억 | 2,312억 | 2,453억 | 3,318억 | 3,531억 | 3,695억 | 3,778억 | 3,746억 |
| 집계 종목 수 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 5사 | 5사 | 5사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
식품 도매·프랜차이즈(교촌에프앤비 등)는 외식 경기 회복을 기다리는 국면이에요 — 가맹점 수익성 관리와 해외 진출이 성장 재료예요. 업종 전체 영업이익률: 2025년 5.6% → 2025년 5.6%.
동종업계 비교
음ㆍ식료품 및 담배 도매업 6개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 4위/6영업이익 4위/6영업이익률 4위/6부채비율↓ 3위/6
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 교촌에프앤비 ↗ | 5,174억 | 350억 | +7.6% | +6.8% | +3.3% | +9.1% | 100% | 10.9배 | 1.0배 |
| 2 | 현대코퍼레이션홀딩스 ↗ | 2,502억 | 214억 | +16.1% | +8.5% | +14.5% | +11.0% | 24% | 3.1배 | 0.4배 |
| 3 | 대산F&B ↗ | 1,109억 | 46억 | +11.5% | +4.1% | +7.5% | +34.2% | 54% | 2.4배 | 0.8배 |
| 4 | 나라셀라 ★ | 821억 | 10억 | -0.7% | +1.2% | — | — | 84% | 249.3배 | 0.3배 |
| 5 | 신라에스지 ↗ | 700억 | -16억 | -18.2% | -2.2% | -4.8% | -23.6% | 220% | — | 0.3배 |
| 6 | 비엘팜텍 ↗ | 65억 | -28억 | -26.1% | -43.4% | -258.0% | -211.8% | 130% | — | 7.6배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 399억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비16.6%66억
- 외주·운반5.8%23억
- 감가상각5.0%20억
- 기타72.6%290억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(17%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
현금 비중
6.46%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원2건
- 현금·현물배당1
- 자기주식취득1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 양호
평가충당 0.5% · 총 282억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 상품0.5%282억
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 5개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|
| 기타 | 12% | 16% | 16% | 13% | +1.0%p |
| 미국 | 37% | 34% | 34% | 39% | +2.0%p |
| 칠레 | 27% | 23% | 23% | 20% | -7.0%p |
| 프랑스 | 16% | 19% | 19% | 20% | +4.0%p |
| 이탈리아 | 9% | 9% | 9% | 7% | -2.0%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 19% · 40%
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 55.6% · 유통 44.4%내부지분 55.6%유통 44.4%
- ㈜나라로지스틱스 최대주주 본인51.88%
- (주)나라알이디 계열회사3.21%
- 남경애 특수관계인0.12%
- 송재영 특수관계인0.12%
- 마경희 특수관계인0.11%
- 마춘희 특수관계인0.09%
- 마숙희 특수관계인0.03%
- 장인식 특수관계인0.02%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 2억
3명 · 총 6억
직원
194명
평균 0.50억
감사의견
적정의견
대주회계법인
자사주 2025년 자기주식 처분 400,000주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2023~2025 · 5% 이상 3명㈜나라로지스틱스 51.9%에이벤처스FIRST투자조합 19.9%우리사주조합 1.3%
5% 이상 합계
71.8%
2025 · 2명
2023 대비
0.0%p
71.8% → 71.8%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|
| ㈜나라로지스틱스 | 51.9 | 51.9 | 51.9 | 0.0%p |
| 에이벤처스FIRST투자조합 | 19.9 | 19.9 | 19.9 | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 1.4 | 1.3 | 1.3 | -0.1%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 821억 | 10억 | 1.2% | — | 83.7% | 원문 |