연간 수출
0억
엠에프씨432980
제약 · 2026-09-15
시가총액
208억
PER
23.50
PBR
0.65
엠에프씨는 의약품 중간체·원료를 만드는 회사예요.
심혈관계 질환, 만성기관지염 치료제 등에 쓰이는 원료의약품(API)과 핵심출발소재(KSM), 중간소재를 만들고, 유기합성과 결정화 기술을 바탕으로 개량신약 원료 개발에 주력하고 있어요. 원료의약품은 범용 제네릭용은 가격 경쟁이 치열해서, 회사는 고순도 결정화 기술이 필요한 개량신약이나 위탁생산(CDMO) 쪽으로 사업 무게중심을 옮기고 있어요. SCAI, JW중외제약 같은 제약사를 고객사로 두고 임상용 원료를 공급하며 안정적인 거래 관계를 쌓아왔고, 이런 위탁생산 물량을 늘려 고마진 제품 비중을 키우는 것을 사업 방향으로 삼고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준엠에프씨의 지금 주가는 어떤 성장을 전제하고 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 10.9% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 4.0% — 연간(1.4%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 18.7%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 30.5배 · PBR 0.8배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 이익률이 1.4%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
- PER 30.5배 — 성장이 뒷받침되지 않으면 유지되기 어려운 수준이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
4개 기간 · 억원제약·바이오 생태계는 신약 연구(연구개발업) → 원료·기초물질(여기) → 완제 의약품 → 의료기기 그룹으로 나뉘는데, 여기는 그중 '기초물질·바이오' 그룹이에요(삼성바이오·셀트리온 포함). 이 안에서도 '지금 버는 회사'와 '미래에 걸어둔 회사'가 섞여 있어요. CDMO(위탁생산)·톡신·건기식처럼 매출이 도는 회사는 이익률을 보면 되고, 신약 개발사는 적자가 기본이에요 — 연구에 돈을 쓰는 단계라 적자 자체보다 임상 진전·기술수출·현금이 얼마나 버티는지(부채비율)가 중요해요. 아래 표에서 색칠한 매출액(사업 단계)과 부채비율(버틸 체력)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 173억 | 206억 | 208억 | 60억 | 4,025억 |
| 영업이익 ● | 7억 | 15억 | 3억 | 2억 | 1,077억 |
| 당기순이익 | -7억 | -12억 | 8억 | -6억 | 1,221억 |
| 영업이익률 | 4.0% | 7.3% | 1.4% | 3.3% | 6.8% |
| ROE | -4.0% | -4.2% | 2.7% | — | — |
| 부채비율 | 53.7% | 28.6% | 18.6% | 16.6% | 116.8% |
| 자산총계 | 273억 | 364억 | 357억 | 344억 | 8.2조 |
| 자본총계 | 177억 | 283억 | 301억 | 295억 | 6.2조 |
| 부채총계 | 95억 | 81억 | 56억 | 49억 | 2.0조 |
| EPS | -148원 | -170원 | 103원 | — | — |
| PER | — | — | 33.9배 | — | — |
| PBR | — | 1.77배 | 1.00배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기는 3억 소폭 적자예요. 의약품 중간체 수주 회복이 관건이에요.
업종 전체 종합
기초 의약 물질 제조업 6사 합계 · 억원같은 업종(기초 의약 물질 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 8,289억 | 1.1조 | 1.1조 | 1.3조 | 2.0조 | 2.1조 | 2.5조 | 2.4조 | 3.8조 | 4.5조 | 1.2조 |
| 영업이익 | 2,397억 | 4,899억 | 2,836억 | 3,481억 | 6,939억 | 7,409억 | 6,408억 | 6,211억 | 4,665억 | 1.2조 | 3,228억 |
| 당기순이익 | 1,621억 | 3,723억 | 1,821억 | 2,029억 | 4,684억 | 5,272억 | 5,387억 | 4,915억 | 3,329억 | 1.0조 | 3,653억 |
| 영업이익률 | 28.9% | 45.9% | 25.4% | 27.2% | 34.8% | 35.7% | 25.7% | 26.1% | 12.2% | 26.3% | 26.4% |
| ROE | 7.0% | 12.6% | 5.9% | 6.8% | 13.4% | 12.5% | 11.9% | 2.8% | 1.9% | 5.6% | — |
| 부채비율 | 39.5% | 35.6% | 35.2% | 38.9% | 52.1% | 43.2% | 39.8% | 18.4% | 21.8% | 30.4% | 31.7% |
| 자산총계 | 3.2조 | 4.0조 | 4.2조 | 4.2조 | 5.3조 | 6.0조 | 6.3조 | 20.5조 | 21.8조 | 23.6조 | 24.7조 |
| 자본총계 | 2.3조 | 3.0조 | 3.1조 | 3.0조 | 3.5조 | 4.2조 | 4.5조 | 17.3조 | 17.9조 | 18.1조 | 18.8조 |
| 부채총계 | 9,178억 | 1.1조 | 1.1조 | 1.2조 | 1.8조 | 1.8조 | 1.8조 | 3.2조 | 3.9조 | 5.5조 | 6.0조 |
| 집계 종목 수 | 2사 | 3사 | 3사 | 3사 | 4사 | 4사 | 4사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
바이오는 두 갈래로 봐야 해요. 삼성바이오로직스(위탁생산)·셀트리온(바이오시밀러)처럼 실적으로 버는 회사들은 글로벌 수요를 타고 이익이 가파르게 크는 중이에요 — 업종 합계 이익은 사실상 이 두 회사가 끌고 가요. 반면 신약 개발사들은 대부분 적자인데, 이건 실패가 아니라 연구 단계의 투자예요. 임상 결과·기술수출 뉴스에 주가가 크게 움직이는 유형이라, 재무제표만으론 다 설명되지 않는 업종이에요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 45.9% → 2025년 26.3% → 26 1Q 26.4%로 반등.
동종업계 비교
기초 의약 물질 제조업 6개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 5위/6영업이익 4위/6영업이익률 4위/6ROE 4위/5부채비율↓ 2위/6
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 셀트리온 ↗ | 4.2조 | 1.2조 | +17.0% | +28.1% | +24.8% | +5.9% | 29% | 39.8배 | 2.4배 |
| 2 | 코오롱생명과학 ↗ | 2,090억 | 176억 | +29.5% | +8.4% | +11.9% | +4.3% | 57% | 7.0배 | 0.3배 |
| 3 | 아이티켐 ↗ | 620억 | -19억 | +26.2% | -3.0% | -23.1% | -22.0% | 177% | — | 4.0배 |
| 4 | 티앤알바이오팹 ↗ | 270억 | -91억 | +453.3% | -33.6% | — | — | 256% | — | 4.6배 |
| 5 | 엠에프씨 ★ | 208억 | 3억 | +1.0% | +1.4% | +4.0% | +2.7% | 19% | 30.5배 | 0.8배 |
| 6 | 바이오에프디엔씨 ↗ | 192억 | 63억 | +19.4% | +32.6% | +34.8% | +9.6% | 5% | 11.0배 | 1.1배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 208억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- Statin 계열 외45.1%
- Statin 계열35.4%
- 원료의약품12.5%
- 개량신약3.6%
- 기타 (주1)2.3%
- 기타1.1%
- 기타0.0%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 제품 · Statin계열외 · Erdostein,Sarpogrelate등 | 94억 | 45.1% | — | — | — |
| 제품 · Statin계열 · TBFA,TPPBr,MRV-1등 | 74억 | 35.5% | — | — | — |
| 상품 · 원료의약품 · Rosuvastatin,Hyaluronate등 | 26억 | 12.5% | — | — | — |
| 제품 · 개량신약 · MFC-TM001등 | 7억 | 3.6% | — | — | — |
| 기타(주1) | 5억 | 2.3% | — | — | — |
| 상품 · 기타 · - | 2억 | 1.1% | — | — | — |
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분)
수출 실적
2026Q2 · 수출 2108위 · 검산완료전년비
+100.0%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
0.43배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
11.54%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
13.94%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원1건
- 자기주식취득1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 39.2% · 유통 60.8%내부지분 39.2%유통 60.8%
- 황성관 최대주주33.55%
- 박준성 특수관계인(임원)0.02%
- 정원택 특수관계인(임원)0.04%
- 권석진 특수관계인(임원)0.02%
- 박용민 특수관계인(임원)0.01%
- 이명윤 특수관계인(임원)0.01%
- 황길성 특수관계인(부친)2.65%
- 황마리아 특수관계인(자녀)0.90%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 3억
3명 · 총 8억
직원
65명
평균 0.64억
감사의견
적정의견
한미회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 878주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 처분 63,235주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2024~2025 · 5% 이상 4명황성관 33.5%스마일게이트인베스트먼트(주) 5.2%(주)휴온스글로벌 5.2%기술보증기금 5.1%이탈
5% 이상 합계
43.9%
2025 · 3명
2024 대비
-5.0%p
48.9% → 43.9%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|
| 황성관 | 33.4 | 33.5 | +0.1%p |
| 스마일게이트인베스트먼트(주) | 5.2 | 5.2 | 0.0%p |
| (주)휴온스글로벌 | 5.2 | 5.2 | 0.0%p |
| 기술보증기금이탈 | 5.1 | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 208억 | 3억 | 1.4% | 2.7% | 18.7% | 원문 |