연간 수출
7억
에르코스435570
음식료·담배 · 2026-09-15
시가총액
549억
PER
—
PBR
1.01
식품 회사예요.
2014년 세워져 이유식·영양죽 브랜드 루솔을 중심으로 영유아식을 만드는 것이 본업이고, 여기에 직접 만들지 않고 사다 파는 상품 매출이 붙어 두 축이 전체의 대부분을 이뤄요. 국내 출산아 수가 계속 줄어 영유아식 시장 자체가 작아지는 흐름이라, 회사는 식물성 대체육 브랜드 잇체인지와 고령친화식품, 여성 생애주기 건강식처럼 먹는 사람의 나이대를 넓히는 쪽으로 사업을 확장하고 있어요. 다만 대체식품과 고령친화식품이 매출에서 차지하는 몫은 아직 매우 작아, 영유아식 기반을 지키면서 새 축을 얼마나 키우느냐가 승부처예요. 창업자 측 지분이 70%를 넘어 지배력이 강한 회사예요.
인사이트
2026-09-16 기준에르코스의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 17.2% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -4.7% — 연간(0.8%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 85.0%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PBR 1.0배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 이익률이 0.8%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
- 분기 이익률이 연간보다 5.5%p 나빠졌는데 일시적인지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 17.2%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '제품매출' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
4개 기간 · 억원제과(크라운제과)는 경기를 덜 타는 방어 내수 그룹이에요 — 원재료(설탕·팜유·카카오)와 환율이 원가를 가르고, 가격 인상의 전가력이 이익률을 지키죠(3~7%). 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률(가격 전가)을 보세요.
| 항목 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 330억 | 365억 | 356억 | 103억 | 707억 |
| 영업이익 ● | 31억 | 32억 | 3억 | -5억 | 28억 |
| 당기순이익 | 4억 | 9억 | -62억 | -9억 | 18억 |
| 영업이익률 | 9.4% | 8.8% | 0.8% | -4.9% | 4.1% |
| ROE | 1.3% | 2.3% | -11.5% | — | — |
| 부채비율 | 136.9% | 124.3% | 85.0% | 117.5% | 66.2% |
| 자산총계 | 739억 | 868억 | 997억 | 1,152억 | 3,805억 |
| 자본총계 | 312억 | 387억 | 539억 | 530억 | 2,305억 |
| 부채총계 | 427억 | 481억 | 458억 | 623억 | 1,500억 |
| EPS | 305원 | 153원 | -855원 | — | — |
| PER | — | — | — | — | — |
| PBR | — | — | 2.09배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | 0.9% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 32억원(2024) · 최저 3억원(2025). 최신 2025년은 3억원입니다. 지금이 10년 바닥권입니다. · 업황 저점 국면 — 회복 시 이익 레버리지 기대 · 최근 2026년 반기: 매출 103억·영업이익 -5억(영업이익률 -4.9%), 영업이익 직전분기 +16.7%.
업종 전체 종합
식료품 제조업 4사 합계 · 억원같은 업종(식료품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 2,445억 | 6,112억 | 7,308억 | 7,377억 | 7,427억 | 7,887억 | 8,832억 | 9,325억 | 9,492억 | 9,284억 | 2,207억 |
| 영업이익 | 304억 | 736억 | 531억 | 398억 | 545억 | 740억 | 645억 | 719억 | 665억 | 550억 | 77억 |
| 당기순이익 | 129억 | 511억 | 502억 | 241억 | 376억 | 527억 | 689억 | 583억 | 451억 | 358억 | 46억 |
| 영업이익률 | 12.4% | 12.0% | 7.3% | 5.4% | 7.3% | 9.4% | 7.3% | 7.7% | 7.0% | 5.9% | 3.5% |
| ROE | 7.7% | 15.8% | 13.9% | 6.3% | 8.7% | 11.0% | 12.6% | 9.4% | 6.3% | 4.7% | — |
| 부채비율 | 95.5% | 111.6% | 121.0% | 117.3% | 105.3% | 90.9% | 78.2% | 76.6% | 71.0% | 62.7% | 68.8% |
| 자산총계 | 3,266억 | 6,865억 | 7,993억 | 8,265억 | 8,905억 | 9,186억 | 9,771억 | 1.1조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.3조 |
| 자본총계 | 1,671억 | 3,244억 | 3,617억 | 3,803억 | 4,339억 | 4,811억 | 5,482억 | 6,187억 | 7,181억 | 7,596억 | 7,444억 |
| 부채총계 | 1,595억 | 3,621억 | 4,376억 | 4,461억 | 4,567억 | 4,375억 | 4,289억 | 4,740억 | 5,097억 | 4,763억 | 5,124억 |
| 집계 종목 수 | 2사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제과는 카카오(초콜릿 원료) 가격 급등의 부담을 가격 인상으로 넘기는 국면이에요 — 수출(K스낵)이 새 성장축이에요. 업종 전체 영업이익률: 2016년 12.4% → 2025년 5.9%.
동종업계 비교
식료품 제조업 4개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 4위/4영업이익 4위/4영업이익률 4위/4ROE 4위/4부채비율↓ 4위/4
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 크라운제과 ↗ | 4,448억 | 153억 | +1.5% | +3.4% | +2.8% | +5.4% | 56% | 8.3배 | 0.5배 |
| 2 | 우리손에프앤지 ↗ | 2,871억 | 327억 | -1.9% | +11.4% | +8.2% | +6.8% | 63% | 4.5배 | 0.3배 |
| 3 | 정다운 ↗ | 1,609억 | 68억 | -11.6% | +4.2% | +3.8% | +4.6% | 63% | 12.2배 | 0.6배 |
| 4 | 에르코스 ★ | 356억 | 3억 | -2.3% | +0.8% | -17.4% | -11.5% | 85% | — | 1.0배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 164억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료44.9%74억
- 인건비24.9%41억
- 외주·운반16.0%26억
- 감가상각6.1%10억
- 기타8.1%13억
비용의 45%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
수출 실적
2026Q2 · 수출 1554위 · 부분검산제품 영유아식품 50.7%상품 38.8%제품 기타 4.8%제품 대체 식품 3.7%기타 1.3%제품 고령친화식품 0.7%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-40억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
0.05배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
0.56%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
5.06%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 보통
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원1건
- 현금·현물배당1
지분 희석1건
- 전환사채권발행1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 75.5% · 유통 24.5%내부지분 75.5%유통 24.5%
- 김슬기 최대주주47.24%
- ㈜다솔 관계회사27.17%
- 배민환 등기임원0.04%
- 김영길 관계사 임원0.20%
- 박진우 관계사 임원0.13%
- 박범순 친인척0.04%
- 자기주식 자기주식0.69%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
130원
등기이사 보수
1인 2억
2명 · 총 4억
직원
186명
평균 0.33억
감사의견
적정의견
삼덕회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 1,472주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님)
고래 지분 추이
2024~2025 · 5% 이상 2명김슬기 47.2%주식회사다솔 27.2%
5% 이상 합계
74.4%
2025 · 2명
2024 대비
-15.9%p
90.3% → 74.4%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|
| 김슬기 | 57.3 | 47.2 | -10.1%p |
| 주식회사다솔 | 33.0 | 27.2 | -5.8%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 356억 | 3억 | 0.8% | -11.5% | 85.0% | 원문 |