연간 수출
2,520억
에코프로머티450080
전기·전자 · 2026-09-15
시가총액
2.5조
PER
104.35
PBR
2.38
양극재의 원료가 되는 '전구체'를 만드는 에코프로 계열 회사예요.
인도네시아 니켈 제련소를 연결해 광물부터 전구체까지 수직계열화를 갖췄고, 미국의 중국산 배제 규제(PFE)로 '비중국산 전구체'를 찾는 수요가 기회 요인이에요. 계열(에코프로비엠) 물량이 기본 축이라 그룹 양극재 판매를 따라가는 구조예요. 이런 흐름 속에 대규모 자금을 조달해 인도네시아 니켈 제련소 지분을 사들이며 원료 확보 단계인 업스트림까지 사업을 넓히는 중이라, 전구체 원가 경쟁력을 스스로 갖추려는 방향이에요.
인사이트
2026-09-16 기준에코프로머티은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 129.0% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -5.9% — 연간(-16.7%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 51.0%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 102.5배 · PBR 2.3배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 129.0% 늘고 있어요. 지금 밸류에이션(PER 102.5배)이 그 성장을 전제로 해요.
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- '전구체등' 한 부문이 매출의 86%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '전구체등' 쏠림이 완화되는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
6개 기간 · 억원배터리는 전기차·ESS 수요 사이클과 원자재(리튬·니켈) 값을 크게 타는 업종이에요. 공장 투자가 커서 물량이 돌면 이익이 확 늘고, 수요가 꺾이면 재고평가손실까지 겹쳐 확 줄어요. 셀(완성 배터리)·소재(양극재 등)·부품 회사가 섞여 있고, 납축전지·일차전지처럼 전기차와 무관한 회사도 있어요. 아래 표에서 색칠한 매출액(수요 방향)과 영업이익률(사이클 국면)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2,167억 | 3,429억 | 6,652억 | 9,525억 | 2,998억 | 3,925억 | 3.6조 |
| 영업이익 ● | 124억 | 163억 | 390억 | 88억 | -647억 | -654억 | -1,142억 |
| 당기순이익 | 257억 | -230억 | 156억 | 50억 | -427억 | 241억 | -2,919억 |
| 영업이익률 | 5.7% | 4.8% | 5.9% | 0.9% | -21.6% | -16.7% | -1.4% |
| ROE | 34.6% | -33.7% | 5.0% | 0.6% | -5.8% | 2.1% | — |
| 부채비율 | 215.3% | 445.5% | 102.0% | 38.2% | 74.9% | 51.1% | 122.0% |
| 자산총계 | 2,343억 | 3,726억 | 6,349억 | 1.1조 | 1.3조 | 1.7조 | 40.5조 |
| 자본총계 | 743억 | 683억 | 3,143억 | 7,991억 | 7,376억 | 1.1조 | 19.0조 |
| 부채총계 | 1,600억 | 3,043억 | 3,206억 | 3,051억 | 5,526억 | 5,844억 | 21.5조 |
| EPS | 515원 | -450원 | 294원 | 85원 | -618원 | 345원 | — |
| PER | — | — | — | 2217.6배 | — | 151.0배 | — |
| PBR | — | — | — | 16.70배 | 6.32배 | 3.22배 | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 157억으로 흑자전환했어요(2024~2025년 연간 600억대 적자). 전구체 국산화(비중국 공급망) 수요가 살아나는 신호예요.
업종 전체 종합
일차전지 및 이차전지 제조업 13사 합계 · 억원같은 업종(일차전지 및 이차전지 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 7.5조 | 9.3조 | 12.8조 | 13.6조 | 16.9조 | 37.4조 | 61.5조 | 74.1조 | 54.0조 | 48.9조 | 13.5조 |
| 영업이익 | -7,303억 | 3,143억 | 1.0조 | 7,315억 | 4,952억 | 2.3조 | 4.4조 | 4.4조 | 9,682억 | 1,434억 | -261억 |
| 당기순이익 | 3,621억 | 8,085억 | 9,902억 | 6,157억 | 3,619억 | 2.4조 | 3.7조 | 4.1조 | 9,213억 | -5,992억 | -7,957억 |
| 영업이익률 | -9.7% | 3.4% | 8.0% | 5.4% | 2.9% | 6.2% | 7.1% | 6.0% | 1.8% | 0.3% | -0.2% |
| ROE | 2.8% | 6.1% | 6.9% | 4.1% | 1.5% | 8.4% | 8.3% | 7.9% | 1.5% | -1.0% | — |
| 부채비율 | 36.9% | 39.9% | 59.3% | 58.4% | 94.7% | 105.0% | 87.4% | 86.3% | 94.8% | 107.9% | 115.1% |
| 자산총계 | 17.5조 | 18.6조 | 22.8조 | 24.0조 | 46.7조 | 57.7조 | 84.2조 | 97.7조 | 120.0조 | 130.4조 | 140.4조 |
| 자본총계 | 12.8조 | 13.3조 | 14.3조 | 15.1조 | 24.0조 | 28.2조 | 44.9조 | 52.4조 | 61.6조 | 62.8조 | 65.3조 |
| 부채총계 | 4.7조 | 5.3조 | 8.5조 | 8.8조 | 22.7조 | 29.6조 | 39.3조 | 45.3조 | 58.4조 | 67.7조 | 75.2조 |
| 집계 종목 수 | 6사 | 8사 | 8사 | 8사 | 12사 | 12사 | 12사 | 13사 | 13사 | 13사 | 13사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
배터리는 전기차 수요 둔화(캐즘)의 한가운데를 지나는 중이에요. 완성 배터리(셀) 대형사들은 적자로 돌아선 반면, 소재(양극재·전구체) 쪽은 재고 부담이 걷히며 먼저 흑자로 돌아섰어요 — 사이클 바닥에서 소재부터 도는 전형적인 순서예요. AI 데이터센터가 끌어올리는 ESS(전력 저장) 수요가 새 성장축으로 크고 있어, 셀 대형사의 적자 폭 축소와 ESS 매출 확대가 업종 반등의 신호탄이 될 거예요. 업종 전체 영업이익률: 2018년 8.0% → 2025년 0.3%.
동종업계 비교
일차전지 및 이차전지 제조업 12개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 7위/11영업이익 8위/11영업이익률 9위/11부채비율↓ 4위/12
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | LG에너지솔루션 ↗ | 23.7조 | 1.3조 | -7.6% | +5.7% | +0.3% | +0.3% | 129% | — | 4.3배 |
| 2 | 삼성SDI ↗ | 13.3조 | -1.7조 | -20.0% | -13.0% | -4.4% | -2.5% | 79% | — | 2.0배 |
| 3 | DN오토모티브 ↗ | 3.7조 | 5,279억 | +7.0% | +14.4% | +8.8% | +13.3% | 115% | 8.5배 | 1.2배 |
| 4 | 에코프로비엠 ↗ | 2.5조 | 1,433억 | -8.5% | +5.7% | +3.6% | +4.5% | 142% | 262.2배 | 6.0배 |
| 5 | 엘앤에프 ↗ | 2.2조 | -1,568억 | +13.0% | -7.3% | -24.8% | -79.0% | 363% | — | 6.3배 |
| 6 | 세방전지 ↗ | 2.1조 | 1,538억 | +4.0% | +7.2% | +6.6% | +8.5% | 35% | 5.7배 | 0.5배 |
| 7 | 에코프로머티 ★ | 3,925억 | -654억 | +30.9% | -16.7% | — | — | 51% | 102.5배 | 2.3배 |
| 8 | 상신이디피 ↗ | 2,501억 | 87억 | +2.0% | +3.5% | +0.8% | +1.3% | 110% | 150.3배 | 1.9배 |
| 9 | 비츠로셀 ↗ | 2,431억 | 693억 | +15.3% | +28.5% | +23.4% | +17.2% | 12% | 22.0배 | 3.8배 |
| 10 | 더블유씨피 ↗ | 1,108억 | -1,276억 | -65.6% | -115.2% | -146.3% | -18.1% | 118% | — | 0.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
품목별 매출
2025년 · 총매출 3,925억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 전구체 등86.1%
- 상품 매출 등13.9%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 전구체등 | 3,380억 | 86.1% | +31.6% | +0.5%p |
| 상품매출등 | 545억 | 13.9% | +26.6% | -0.5%p |
품목별 매출 추이 (4개년)
전구체등상품매출등기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 122위 · 검산완료전년비
+55.2%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
-5.19배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금 비중
11.46%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 보통
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원2건
- 현금·현물배당1
- 자기주식취득1
지분 희석2건
- 유상증자2
재고 품질 ● 양호
평가충당 1.3% · 총 5,489억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 총유동재고자산1.8%3,185억
- 원재료0.0%1,405억
- 반제품2.6%549억
- 저장품0.0%251억
- 운송중재고자산0.0%99억
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 45.7% · 유통 54.3%내부지분 45.7%유통 54.3%
- 주식회사 에코프로 최대주주43.70%
- 이규봉 계열회사의 임원0.06%
- 이태근 계열회사의 임원0.05%
- 이재훈 계열회사의 임원0.03%
- 허태경 계열회사의 임원0.04%
- 김종섭 계열회사의 임원0.03%
- 김순주 계열회사의 임원0.03%
- 박석회 계열회사의 임원0.03%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 6억
2명 · 총 12억
직원
639명
평균 1.26억
감사의견
적정의견
삼정회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2022~2025 · 5% 이상 4명주식회사에코프로 43.7%BRVLotusGrowthFund2015,L.P. 11.3%BRVLotusFundIII,L.P. 6.0%우리사주조합 0.8%
5% 이상 합계
61.0%
2025 · 3명
2022 대비
-20.8%p
81.8% → 61.0%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|
| 주식회사에코프로 | 52.8 | 44.3 | 43.8 | 43.7 | -9.1%p |
| BRVLotusGrowthFund2015,L.P. | 18.9 | 15.9 | 11.3 | 11.3 | -7.6%p |
| BRVLotusFundIII,L.P. | 10.1 | 8.5 | 6.0 | 6.0 | -4.1%p |
| 우리사주조합 | · | 3.2 | 1.2 | 0.8 | -2.4%p |