잉여현금흐름주의
-378억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
SK이터닉스475150
건설 · 2026-09-15
시가총액
1.7조
PER
54.77
PBR
6.16
SK이터닉스는 신재생에너지(태양광·풍력·연료전지) 개발 회사예요.
원래 SK그룹 계열사였다가 2026년 글로벌 투자회사 KKR이 지분을 인수하며 최대주주가 KKR로 바뀌었고, 태양광 발전소를 직접 매입해 운영하는 동시에 육상·해상 풍력, 에너지저장장치(ESS), 연료전지 발전단지까지 개발하는 종합 재생에너지 사업자예요. 발전소를 짓고 운영하는 사업 특성상 초기 투자 부담이 크고 수익은 발전소 가동 기간 내내 발전량만큼 꾸준히 들어오는 구조예요. 미국 블룸에너지의 연료전지 주기기 공급권을 확보해 분산형 전원 사업을 키우고 있고, ESS는 국내를 넘어 미국 시장과 전력 거래 영역까지 넓히려 하고 있어요.
인사이트
2026-09-15 기준SK이터닉스의 매출 성장은 이익으로 이어질까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 268.8% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 1.9% — 연간(13.7%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 382.4%로 재무 부담은 무거운 편이에요.
- PER 54.8배 · PBR 6.2배(2026-09-15 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 268.8% 늘고 있어요. 지금 밸류에이션(PER 54.8배)이 그 성장을 전제로 해요.
- 부채비율 382.4% — 이자 부담이 이익을 잠식하거나 자금 조달이 필요해질 수 있어요.
- PBR 6.2배 — 자산 대비로는 비싼 편이라 실적이 흔들리면 낙폭이 커요.
- 공매도잔고비율 3.4% — 시장 일부가 하락에 걸어둔 상태예요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '신재생에너지' 쏠림이 완화되는지.
- 재무제표 주석의 차입금 만기 구조 — 갚아야 할 시기가 몰려 있는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-15 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
4개 기간 · 억원건설은 수주 산업이라 지금 실적은 2~3년 전 수주의 결과예요. 원가(자재·인건비) 급등기에 받은 물량은 마진이 얇고, 미분양·PF 부실이 리스크예요. 부채비율을 꼭 함께 보세요.
| 항목 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | — | 3,322억 | 3,856억 | 2,409억 | 2,349억 |
| 영업이익 ● | — | 376억 | 530억 | 47억 | 265억 |
| 당기순이익 | — | 224억 | 307억 | -51억 | 167억 |
| 영업이익률 | — | 11.3% | 13.7% | 2.0% | 2.5% |
| ROE | — | 9.3% | 11.2% | — | — |
| 부채비율 | — | 202.4% | 382.4% | 419.7% | 123.5% |
| 자산총계 | — | 7,317억 | 1.3조 | 1.4조 | 2.5조 |
| 자본총계 | — | 2,420억 | 2,730억 | 2,704억 | 1.1조 |
| 부채총계 | — | 4,897억 | 1.0조 | 1.1조 | 1.4조 |
| EPS | — | 677원 | 911원 | — | — |
| PER | — | 17.8배 | 22.7배 | — | — |
| PBR | — | 1.70배 | 2.58배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 49억(+346%), 이익률 17.8%예요. 신재생 발전소 매각 수익이 실적을 끌었어요. 프로젝트 매각 시점에 따라 분기 변동이 커요.
업종 전체 종합
건물 건설업 10사 합계 · 억원같은 업종(건물 건설업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 5,491억 | 7,734억 | 3.6조 | 5.2조 | 4.4조 | 4.2조 | 4.3조 | 5.3조 | 5.5조 | 5.1조 | 8,551억 |
| 영업이익 | -45억 | -23억 | 3,155억 | 5,536억 | 5,813억 | 2,574억 | 1,290억 | 2,091억 | 1,496억 | 2,242억 | 927억 |
| 당기순이익 | -97억 | -373억 | 2,086억 | 3,941억 | 2,289억 | 1,374억 | 535억 | 1,830억 | 918억 | 262억 | 470억 |
| 영업이익률 | -0.8% | -0.3% | 8.8% | 10.6% | 13.4% | 6.1% | 3.0% | 3.9% | 2.7% | 4.4% | 10.8% |
| ROE | -2.3% | -7.9% | 9.0% | 14.7% | 7.0% | 4.0% | 1.6% | 5.1% | 2.4% | 0.7% | — |
| 부채비율 | 74.7% | 79.9% | 151.5% | 99.2% | 119.9% | 124.3% | 152.5% | 132.2% | 144.9% | 161.2% | 156.0% |
| 자산총계 | 7,250억 | 8,450억 | 5.8조 | 5.3조 | 7.1조 | 7.7조 | 8.7조 | 8.3조 | 9.5조 | 10.1조 | 9.9조 |
| 자본총계 | 4,149억 | 4,696억 | 2.3조 | 2.7조 | 3.2조 | 3.4조 | 3.4조 | 3.6조 | 3.9조 | 3.9조 | 3.9조 |
| 부채총계 | 3,101억 | 3,754억 | 3.5조 | 2.7조 | 3.9조 | 4.2조 | 5.3조 | 4.7조 | 5.6조 | 6.2조 | 6.0조 |
| 집계 종목 수 | 8사 | 8사 | 9사 | 9사 | 9사 | 9사 | 9사 | 10사 | 10사 | 10사 | 10사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
건물 건설은 착공 부진의 바닥을 다지는 국면이에요 — 신재생(SK이터닉스)·데이터센터처럼 비주거 특화로 축을 옮긴 회사가 상대적으로 잘 버텨요. 업종 전체 영업이익률: 2020년 13.4% → 2025년 4.4% → 26 1Q 10.8%로 반등.
동종업계 비교
건물 건설업 10개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 2위/8영업이익 2위/8영업이익률 1위/8ROE 1위/8부채비율↓ 7위/10
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | IPARK현대산업개발 ↗ | 4.1조 | 2,486억 | -2.6% | +6.0% | +3.8% | +4.9% | 137% | 9.9배 | 0.5배 |
| 2 | SK이터닉스 ★ | 3,780억 | 512억 | +16.1% | +13.5% | +8.0% | +11.1% | 362% | 54.8배 | 6.2배 |
| 3 | 웰크론한텍 ↗ | 1,667억 | -181억 | -36.3% | -10.9% | -26.1% | -317.7% | 741% | — | 1.8배 |
| 4 | 삼일기업공사 ↗ | 852억 | 74억 | -24.4% | +8.7% | +8.0% | +9.3% | 34% | 6.0배 | 0.6배 |
| 5 | 남화토건 ↗ | 727억 | 38억 | +28.3% | +5.2% | +15.2% | +6.2% | 13% | 7.0배 | 0.4배 |
| 6 | CNT85 ↗ | 475억 | -113억 | -29.1% | -23.7% | -26.7% | -14.9% | 31% | — | 0.3배 |
| 7 | KD ↗ | 278억 | -43억 | -82.4% | -15.4% | -92.1% | -181.3% | 2041% | — | 0.4배 |
| 8 | 상지건설 ↗ | 186억 | -68억 | -8.9% | -36.8% | -72.5% | -13.6% | 116% | — | 0.4배 |
| 9 | 이화공영 ↗ | — | — | — | — | — | — | 464% | 16.9배 | 4.0배 |
| 10 | 범양건영 ↗ | — | — | — | — | — | — | -248% | — | — |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 3,780억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
부문별 매출 비중 (2025)
- 신재생에너지92.3%3,490억
- ESS7.7%291억
부문별 영업이익 비중
- 신재생에너지89.7%591억
- ESS10.3%68억
| 부문 | 매출 | 영업이익 | 영업이익률 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 신재생에너지 | 3,490억 | 591억 | 16.9% | 92.3% | +14.6% | -1.2%p | — |
| ESS | 291억 | 68억 | 23.3% | 7.7% | +37.2% | +1.2%p | — |
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·영업이익은 IFRS 부문별 보고 주석(부문합·조정 전, 연결 영업이익과 검산 일치) · 출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율주의
1.4배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
-0.48배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
-6.54%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
22.95%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 31.1% · 유통 68.9%내부지분 31.1%유통 68.9%
- SK디스커버리㈜ 최대주주 본인30.98%
- 김해중 발행회사 임원0.05%
- 김도현 계열사 임원0.03%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 8억
1명 · 총 8억
직원
410명
평균 1.14억
감사의견
적정의견
삼정회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2024~2025 · 5% 이상 4명최창원 41.7%최영근 5.0%국민연금 2.6%이탈우리사주조합 0.0%
5% 이상 합계
46.7%
2025 · 2명
2024 대비
+3.4%p
43.3% → 46.7%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|
| 최창원 | 40.7 | 41.7 | +1.0%p |
| 최영근 | · | 5.0 | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 0.1 | 0.0 | -0.0%p |
| 국민연금이탈 | 2.6 | · | 0.0%p |