연간 수출
3,260억
달바글로벌483650
화학 · 2026-09-07
시가총액
2.3조
PER
28.31
PBR
11.65
'달바(d'Alba)' 브랜드 화장품을 파는 회사로, 화이트 트러플 성분을 내세운 스프레이형 세럼(미스트)이 매출의 절반가량을 차지하는 대표 제품이에요.
생산은 전문 공장(ODM)에 맡기고 브랜드 기획과 마케팅, 해외 판매에 집중하는 방식이라 공장이 없어 몸이 가볍고 이익률이 높은 대신, 히트 제품 하나에 실적이 크게 쏠리는 브랜드 사업의 전형이에요. 미스트 외에 선케어·뷰티기기로 제품군을 넓히면서 특정 제품 의존도를 낮추려 하고 있고, 러시아·일본·북미 등으로 해외 판매망을 넓혀 온라인·면세점 매출 비중이 큰 편이에요. 코스피에 상장한 국내 인디 뷰티 브랜드 가운데 하나로 꼽혀요.
인사이트
2026-09-04 기준달바글로벌의 매출 성장은 이익으로 이어질까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 45.6% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 25.3% — 연간(19.5%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 28.6%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 28.9배 · PBR 11.9배(2026-09-04 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 45.6% 늘고 있어요.
- PBR 11.9배 — 자산 대비로는 비싼 편이라 실적이 흔들리면 낙폭이 커요.
- 공매도잔고비율 3.5% — 시장 일부가 하락에 걸어둔 상태예요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '화장품 미스트' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-04 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
5개 기간 · 억원화장품은 브랜드가 얼마나 잘 팔리는지(히트 제품)와 해외에서 얼마나 파는지가 핵심이에요. 공장 없이 브랜드만 하는 회사는 만들기는 ODM(콜마·코스맥스 등)에 맡겨서 이익률이 높고, 만들어주는 회사는 물량이 실적을 좌우해요. 아래 표에서 색칠한 매출액(성장)과 영업이익률(브랜드 힘)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,452억 | 2,008억 | 3,091억 | 5,197억 | 1,869억 | 1.1조 |
| 영업이익 ● | 146억 | 324억 | 598억 | 1,015억 | 472억 | 1,289억 |
| 당기순이익 | 9억 | 136억 | 154억 | 791억 | 363억 | 1,063억 |
| 영업이익률 | 10.1% | 16.1% | 19.3% | 19.5% | 25.3% | 14.6% |
| ROE | 52.9% | 87.7% | 15.1% | 39.8% | — | — |
| 부채비율 | 2217.6% | 403.2% | 33.3% | 28.6% | 28.7% | 46.8% |
| 자산총계 | 394억 | 780억 | 1,361억 | 2,553억 | 2,985억 | 5.0조 |
| 자본총계 | 17억 | 155억 | 1,021억 | 1,986억 | 2,319억 | 3.9조 |
| 부채총계 | 377억 | 625억 | 340억 | 568억 | 666억 | 1.1조 |
| EPS | 72원 | 1,542원 | 1,445원 | 6,594원 | — | — |
| PER | — | — | — | 22.4배 | — | — |
| PBR | — | — | — | 9.31배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | 1.8% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 매출 1,712억으로 1년 전보다 50% 늘었고, 영업이익도 451억(+50%)으로 함께 컸어요. 영업이익률 26%는 화장품 업종에서도 최상위권 — 공장 없이 브랜드에 집중하는 구조 덕이에요. 연매출도 2024년 3,091억 → 2025년 5,197억으로 한 해 만에 68% 컸는데, 이런 초고성장이 얼마나 이어지는지가 이 종목의 관전 포인트예요.
업종 전체 종합
세제, 화장품 및 광택제 제조업 30사 합계 · 억원같은 업종(세제, 화장품 및 광택제 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 22.2조 | 22.1조 | 24.1조 | 26.0조 | 23.2조 | 24.9조 | 23.2조 | 22.9조 | 24.7조 | 26.7조 | 7.2조 |
| 영업이익 | 3.2조 | 2.5조 | 2.3조 | 2.4조 | 1.7조 | 2.3조 | 1.5조 | 1.4조 | 1.8조 | 2.1조 | 7,889억 |
| 당기순이익 | 2.3조 | 1.7조 | 1.6조 | 1.4조 | 9,213억 | 1.4조 | 5,477억 | 9,784억 | 2.1조 | 1.4조 | 6,949억 |
| 영업이익률 | 14.4% | 11.5% | 9.5% | 9.1% | 7.4% | 9.1% | 6.4% | 6.2% | 7.2% | 7.8% | 10.9% |
| ROE | 16.5% | 11.1% | 9.1% | 7.6% | 4.9% | 6.8% | 2.6% | 4.5% | 8.8% | 5.5% | — |
| 부채비율 | 42.0% | 38.9% | 39.1% | 49.5% | 43.4% | 39.3% | 35.6% | 36.1% | 38.9% | 37.8% | 41.9% |
| 자산총계 | 20.0조 | 22.0조 | 24.6조 | 28.0조 | 27.6조 | 29.5조 | 29.0조 | 29.7조 | 32.8조 | 34.0조 | 35.5조 |
| 자본총계 | 14.1조 | 15.8조 | 17.5조 | 18.5조 | 19.0조 | 21.2조 | 21.4조 | 21.9조 | 23.6조 | 24.7조 | 25.0조 |
| 부채총계 | 5.9조 | 6.1조 | 6.8조 | 9.2조 | 8.2조 | 8.3조 | 7.6조 | 7.9조 | 9.2조 | 9.3조 | 10.5조 |
| 집계 종목 수 | 19사 | 23사 | 23사 | 23사 | 26사 | 26사 | 27사 | 30사 | 30사 | 30사 | 30사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
화장품은 2010년대의 중국 의존에서 벗어나 일본·미국·동남아로 수출이 넓어지며 다시 성장하는 업종이에요. K-뷰티 인디 브랜드들이 해외에서 크게 크면서, 이들 물건을 대신 만들어주는 ODM(한국콜마·코스맥스)까지 같이 커지는 구조예요. 브랜드사는 히트 제품이 꺾이는지, ODM은 수주 물량이 도는지가 각각의 관전 포인트예요. 업종 전체 영업이익률: 2016년 14.4% → 2025년 7.8% → 26 1Q 10.9%로 반등.
동종업계 비교
세제, 화장품 및 광택제 제조업 30개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 9위/29영업이익 7위/30영업이익률 3위/29ROE 2위/30부채비율↓ 14위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | LG생활건강 ↗ | 6.4조 | 1,707억 | -6.7% | +2.7% | -1.3% | -1.5% | 23% | — | 0.9배 |
| 2 | 아모레퍼시픽홀딩스 ↗ | 4.6조 | 3,680억 | +8.5% | +8.0% | +6.3% | +4.0% | 21% | 19.4배 | 0.7배 |
| 3 | 아모레퍼시픽 ↗ | 4.3조 | 3,358억 | +9.5% | +7.9% | +5.8% | +4.5% | 27% | 42.0배 | 1.8배 |
| 4 | 한국콜마 ↗ | 2.7조 | 2,396억 | +11.0% | +8.8% | +6.2% | +10.1% | 107% | 27.5배 | 3.8배 |
| 5 | 코스맥스 ↗ | 2.4조 | 1,958억 | +10.7% | +8.2% | +5.5% | +21.4% | 247% | 25.4배 | 5.6배 |
| 6 | 에이피알 ↗ | 1.5조 | 3,655억 | +111.3% | +23.9% | +19.0% | +65.0% | 73% | 50.7배 | 33.1배 |
| 7 | 애경산업 ↗ | 6,545억 | 211억 | -3.6% | +3.2% | +2.3% | +3.8% | 25% | 19.4배 | 0.7배 |
| 8 | 코스메카코리아 ↗ | 6,409억 | 835억 | +22.2% | +13.0% | +9.0% | +17.2% | 88% | 31.6배 | 5.7배 |
| 9 | 달바글로벌 ★ | 5,197억 | 1,015억 | +68.2% | +19.5% | +15.2% | +39.8% | 29% | 28.9배 | 11.9배 |
| 10 | 클리오 ↗ | 3,289억 | 164억 | -6.4% | +5.0% | +4.0% | +5.5% | 24% | 16.4배 | 0.9배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 2,658억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료28.0%745억
- 외주·운반18.5%492억
- 인건비4.7%124억
- 감가상각0.3%9억
- 기타48.5%1,289억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(28%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 5,197억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 화장품46.0%
- 선케어22.3%
- 기타15.2%
- 크림9.8%
- 마스크팩5.2%
- 홈뷰티기기0.9%
- 이너뷰티0.4%
- 기타0.2%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 화장품 · 미스트 | 2,391억 | 46.0% | +43.5% | -7.9%p |
| 화장품 · 선케어 | 1,157억 | 22.3% | +125.1% | +5.6%p |
| 화장품 · 기타 | 790억 | 15.2% | +100.2% | +2.4%p |
| 화장품 · 크림 | 512억 | 9.8% | +72.1% | +0.2%p |
| 화장품 · 마스크팩 | 270억 | 5.2% | +46.5% | -0.8%p |
| 홈뷰티기기 · 뷰티기기 | 46억 | 0.9% | +333.1% | +0.5%p |
| 이너뷰티 · 건강기능식품 | 22억 | 0.4% | +0.1% | -0.3%p |
| F&B · 식음료등 | 9억 | 0.2% | +763.7% | +0.1%p |
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과)
수출 실적
2026Q2 · 수출 136위 · 검산완료전년비
+131.3%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
677억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
16.11배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.67배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
13.18%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
19.43%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원2건
- 현금·현물배당2
지분 희석1건
- 유상증자1
재고 품질 ● 양호
평가충당 2.9% · 총 593억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 상품2.7%510억
- 제품5.3%66억
- 부재료0.0%16억
- 원재료0.0%0억
- 반제품0.0%0억
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 21.5% · 유통 78.5%내부지분 21.5%유통 78.5%
- 반성연 본인18.32%
- 유명한 등기임원1.25%
- 양세훈 미등기임원0.13%
- 임유진 미등기임원0.81%
- 이옥경 미등기임원0.36%
- 안현호 미등기임원0.10%
- 명재훈 미등기임원0.15%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
2,629원
전년 305원
등기이사 보수
1인 8억
2명 · 총 17억
직원
203명
평균 1.25억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2024~2025 · 5% 이상 8명반성연 18.3%KTBN13호벤처투자조합 13.4%이탈코리아오메가프로젝트오호조합 11.3%이탈달바신기술사업투자조합 8.4%이탈국민연금공단 7.0%우리벤처파트너스㈜ 6.3%
5% 이상 합계
36.6%
2025 · 4명
2024 대비
-13.9%p
50.5% → 36.6%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|
| 반성연 | 17.4 | 18.3 | +0.9%p |
| 국민연금공단 | · | 7.0 | 0.0%p |
| 우리벤처파트너스㈜ | · | 6.3 | 0.0%p |
| PRUDENTIALASSURANCECOMPANYLIMITED | · | 5.0 | 0.0%p |
| 우리사주조합 | · | 0.8 | 0.0%p |
| KTBN13호벤처투자조합이탈 | 13.4 | · | 0.0%p |
| 코리아오메가프로젝트오호조합이탈 | 11.3 | · | 0.0%p |
| 달바신기술사업투자조합이탈 | 8.4 | · | 0.0%p |